| Editor experto Eugene Lee, CFA
| Traducido por Estrella Fernandez
| Actualizado: Para los inversores que carecen del tiempo o de los conocimientos necesarios para operar en forex directamente, una cuenta PAMM (Percentage Allocation Management Module) puede ser una excelente alternativa. Este tipo de cuenta permite a los inversores asignar una parte de su capital a un trader profesional, el cual lo gestiona en su nombre a cambio de una comisión basada en la rentabilidad. Los beneficios y las pérdidas se distribuyen siempre de forma proporcional, en función de la participación de cada integrante en el pool (fondo común).
Este tipo de cuenta gestionada puede resultar muy atractiva para las personas que desean acceder a los mercados sin necesidad de operar por sí mismas de forma activa. Los siguientes brókers ofrecen condiciones sumamente competitivas para las cuentas PAMM.
Plus500 USEste contenido se aplica únicamente a Plus500 US y a los clientes de Estados Unidos. Operar con futuros implica el riesgo de pérdidas.
eToroEl 52 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero
Fusion MarketsEl 74-89 % de las cuentas minoristas de CFD pierden dinero
FP Markets73,33 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero
FxProEl 74 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero
VantageOperar con productos apalancados es arriesgado
FXCMEl 70 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero
SwissquoteEl 61 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dineroLos mejores brókers de forex con cuentas PAMM clasificados por su puntuación en Trustpilot
| Bróker de forex | Reseñas de Trustpilot | |
|---|---|---|
| 1. FP Markets | 9.422 | 4,9 ⭐ |
| 2. Fusion Markets | 4.873 | 4,8 ⭐ |
| 3. BlackBull Markets | 2.681 | 4,8 ⭐ |
| 4. IC Markets | 48.248 | 4,8 ⭐ |
| 5. Vantage | 10.604 | 4,5 ⭐ |
| 6. FXCM | 756 | 4,5 ⭐ |
| 7. Swissquote | 3.574 | 3,7 ⭐ |
| 8. FxPro | 751 | 3,2 ⭐ |
La puntuación de Trustpilot puede resultar útil para detectar patrones en la experiencia de otros usuarios, pero no sustituye la comprobación regulatoria. Si resides en España, antes de abrir una cuenta PAMM conviene revisar qué entidad jurídica te dará servicio, si está autorizada o registrada para prestar servicios de inversión en España y si figura en los registros públicos de la CNMV o del supervisor de origen de la UE. Una buena nota en reseñas puede reflejar un buen servicio de atención al cliente, pero no garantiza que el producto sea adecuado para ti ni que el gestor vaya a obtener beneficios.
Los 8 mejores brókers de forex con cuentas PAMM
Fusion Markets dio la bienvenida a sus primeros clientes en 2019 y ganó popularidad rapidamente gracias a sus comisiones competitivas, spreads ajustados y condiciones de trading favorables. El bróker permite operar con más de 250 instrumentos financieros y stá firmemente regulado por la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC), la Autoridad de Servicios Financieros (FSA) y la Comisión de Servicios Financieros de Vanuatu (VFSC).
Esta firma proporciona soluciones MAM (Gestor Multi-Cuenta) y PAMM (Módulo de Gestión de Asignación Porcentual) a través de la plataforma de trading MetaFX. Una de sus características más destacadas es la capacidad de cerrar órdenes parcialmente de forma directa a través de la Cuenta Maestra, lo que proporciona a los gestores un mayor control y flexibilidad sobre sus operaciones. Además, los mercados, las estrategias de inversión y el número de cuentas que puede gestionar una Cuenta Maestra no tienen restricciones.
El bróker brinda a los titulares de cuentas la flexibilidad de operar con minilotes, microlotes y lotes estándar. Tanto los gestores como los inversores tienen acceso directo a Asesores Expertos (EA) y pueden asignar fondos en función del porcentaje, el capital o los lotes. Las operaciones incurren en cargos de ejecución adicionales de apenas 0,1 pip para compensar los mayores costes de ejecución de la plataforma MetaFX. El depósito mínimo requerido parte de 5.000 $ por cada cuenta esclava (slave account).
Gleneagle Asset Management Limited (ABN 29 103 162 278) que opera como Fusion Markets, es el emisor de los Productos Fusion Markets descritos en esta comunicación. El trading en Productos Fusion Markets implica la posibilidad de ganancias así como el riesgo de pérdidas que pueden superar con creces el monto de tu depósito inicial y no es adecuado para todos los inversores. Debes leer los Términos del Servicio de Productos Financieros, la Declaración de Divulgación del Producto (PDS) y la Guía de Servicios Financieros (disponibles en nuestro sitio web) cuidadosamente, considerar tu situación financiera, necesidades y objetivos antes de invertir en estos productos, y obtener asesoramiento financiero independiente.- 2. FP Markets
FP Markets ofrece liquidez de grado institucional, acceso directo a precios interbancarios y spreads competitivos, proporcionando unas condiciones muy favorables para los usuarios de cuentas PAMM. La solución PAMM del bróker destaca por su sobresaliente eficiencia, enorme flexibilidad y sólidas condiciones de trading. Los clientes se benefician de una ejecución impecable y de una avanzada supervisión de la gestión de órdenes para una mayor transparencia.
Su total compatibilidad con MetaTrader 4 (MT4) añade aún más atractivo a las cuentas PAMM en FP Markets. Los gestores de inversiones pueden ajustar sus condiciones de trading según sus necesidades, incluyendo sus propios recargos, comisiones, divisas base de la cuenta y cargos por rentabilidad. Pueden elegir entre varios métodos de asignación de operaciones, incluyendo la asignación por lote, la proporcional y la porcentual. Todo esto, combinado con una cartera de más de 10.000 instrumentos que incluye más de 60 pares de divisas, hace de FP Markets una opción muy sólida para los usuarios de cuentas PAMM.
El 73,33 % de las cuentas de CFD minoristas pierden dinero BlackBull Markets ofrece cuentas PAMM y MAM con unas condiciones fantásticas para gestores de fondos e inversores. El bróker, con sede principal en Auckland, atiende a clientes de más de 180 jurisdicciones, facilitando operaciones de bajo coste en más de 26.000 mercados financieros, negociables con spreads a partir de 0,0 pips y un apalancamiento máximo de 1:500.
Los clientes elegibles pueden conectarse a la solución PAMM/MAM del bróker iniciando sesión y navegando hasta la pestaña Cuentas, donde deberán seleccionar la opción «Abrir cuenta PAMM/MAM». El proceso de evaluación de la solicitud puede llegar a demorarse unas 12 horas. Estas cuentas están disponibles para las plataformas de trading MT4 y MT5. Los titulares de las cuentas pueden retirar fondos en cualquier momento y se benefician de informes de rentabilidad en tiempo real.
Trading de divisas con margen conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores. El alto grado de apalancamiento puede jugar tanto en tu contra como a tu favor. Antes de decidirte a trading en divisas, debes considerar cuidadosamente tus objetivos de inversión, nivel de experiencia y apetito de riesgo. Existe la posibilidad de que pierdas una parte o la totalidad de tu inversión inicial y, por tanto, no debes invertir dinero que no puedas permitirte perder. Debes ser consciente de todos los riesgos asociados al trading en divisas y pedir consejo a un asesor financiero independiente si tienes alguna duda o preocupación sobre cómo afectaría una pérdida a tu Estilo de vida.- 4. FxPro
FxPro posee licencias de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), la Autoridad de Conducta del Sector Financiero (FSCA) y la Comisión de Bolsa y Valores de Chipre (CySEC). El bróker cuenta con un sólido historial de cumplimiento normativo, una gama de productos que abarca más de 2.100 mercados y unas condiciones muy competitivas para los usuarios de cuentas PAMM. Los gestores de fondos más experimentados pueden beneficiarse de comisiones y tarifas de rentabilidad totalmente personalizables.
Los clientes elegibles pueden gestionar sus cuentas PAMM a través de las galardonadas plataformas de trading MT4 y MT5. Los usuarios tienen acceso a avanzadas herramientas de gestión de riesgos y pueden elegir entre varios métodos de asignación, incluyendo la asignación por capital, por tamaño de lote y por margen. Los gestores pueden ejecutar operaciones de forma manual o automática con la inestimable ayuda de los Asesores Expertos (EA) y cobrar reembolsos por las operaciones de apuestas a margen (spread betting).
Opera con responsabilidad. Los CFD son instrumentos complejos y están asociados con un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 74 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero cuando operan con CFD con este proveedor. Debes considerar si entiendes cómo funcionan los CFD y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero. - 5. Vantage
Con licencias de reguladores de la talla de la ASIC y una estructura de precios muy transparente, Vantage ofrece a inversores y gestores de fondos unas condiciones de cuenta PAMM sumamente competitivas. Las cuentas PAMM están disponibles en MetaTrader 4 y MetaTrader 5, ofreciendo una notable flexibilidad en términos de comisiones y tarifas. Los pagos automatizados se procesan sobre la base de una contabilidad de marca de agua alta, lo que favorece en gran medida una distribución de beneficios justa y basada puramente en la rentabilidad.
El proceso de incorporación de inversores también está automatizado para mayor comodidad, disfrutando los gestores de fondos de un control total sobre sus estrategias y decisiones de inversión. La gestión de las cuentas con la ayuda de Asesores Expertos (EA) también es una excelente opción, al igual que operar a través de una interfaz basada en el navegador web. Además de todo esto, Vantage ofrece más de 1.000 instrumentos negociables con spreads desde cero pips en sus cuentas Pro y Raw ECN (Red de Comunicaciones Electrónicas). Vantage Markets también mantiene una amplia cobertura de seguro, con compensaciones de hasta 1 millón de dólares por demandante.
- 6. Swissquote
Swissquote atesora 29 años de experiencia ofreciendo condiciones ultracompetitivas para operar en forex, acciones, materias primas, índices y otros productos financieros relevantes. Sus prestigiosas licencias de la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero Suizo (FINMA), la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA), la CySEC y la FCA respaldan el estatus regulatorio de este bróker con sede en Luxemburgo. Además, su empresa matriz, Swissquote Group Holding Limited, cotiza públicamente en la principal bolsa de valores de Suiza (SIX Swiss Exchange) desde mayo de 2000, lo que refuerza sobremanera las credenciales de transparencia del bróker.
Los avezados gestores de activos que configuren cuentas PAMM con Swissquote pueden beneficiarse de funciones de asignación de operaciones muy flexibles, una ejecución fluida y una profunda liquidez interbancaria. Asimismo, los clientes pueden utilizar completas herramientas de informes y supervisión para realizar un seguimiento de la rentabilidad de la cuenta y de la actividad general de trading con gran facilidad. El bróker obtiene su liquidez a partir de más de 15 proveedores de liquidez principales. Cabe destacar que Swissquote permite realizar coberturas (hedging) completas en estas cuentas, algo que muy pocos brókers permiten hoy en día. Las cuentas MAM y LAMM (Módulo de Gestión de Asignación de Lotes) también están disponibles en esta plataforma.
Los CFDs son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 61 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFDs con este proveedor. Debes considerar si comprendes cómo funcionan los CFDs y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero. - 7. FXCM
En FXCM, los traders pueden explorar cientos de mercados a precios sumamente competitivos de forex, contratos por diferencia (CFD) y apuestas a margen. El bróker cuenta con licencias emitidas por la CySEC, la Autoridad de Valores de Israel (ISA), la ASIC y la FCA, lo que permite a sus clientes operar en un entorno plenamente regulado y seguro. FXCM emplea potentes tecnologías de ejecución para ofrecer spreads bajos y proporciona la opción de elegir entre varias plataformas de trading, incluyendo su exclusiva Trading Station, Capitalise.ai, TradingView y MT4.
Los gestores de activos pueden beneficiarse enormemente de las soluciones PAMM que proporciona FXCM. Solo los brókers de referencia (RB) y los brókers introductores (IB) pueden registrar este tipo de cuentas. Actualmente, los productos PAMM no se encuentran disponibles para los traders minoristas individuales. Los clientes que cumplan los requisitos pueden solicitar cuentas PAMM rellenando el formulario de bróker introductor o enviando sus solicitudes por correo electrónico a IB@FXCM.com.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 70 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero cuando operan con CFD con este proveedor. Debes considerar si comprendes cómo funcionan los CFD y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero. - 8. Axi
Axi ofrece potentes cuentas PAMM, permitiendo a los clientes elegibles gestionar un número ilimitado de cuentas de inversores. El bróker atiende a los titulares de cuentas PAMM con seis métodos de asignación de fondos y herramientas dedicadas en exclusiva a la supervisión integral de la rentabilidad. Los gestores tienen la enorme flexibilidad de aumentar su base de clientes a su propia discreción, eligiendo operar una cuenta maestra PAMM pública o privada.
La solución PAMM del bróker se ejecuta en la conocida plataforma FYNXT con sede en Singapur. Los inversores pueden elegir entre múltiples estrategias y un amplio grupo de gestores de activos. Las cuentas tienen capacidad para albergar a inversores de todos los niveles de experiencia y habilidad. Como contrapartida, los inversores solo pueden suscribirse a las estrategias maestras PAMM a través del portal y no pueden elegir de forma independiente a qué maestro desean unirse.
Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas pierden dinero cuando operan con CFD. Debes considerar si entiendes cómo funcionan los CFD y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
Comparativa completa de los 8 mejores brókers de forex que ofrecen cuentas PAMM
| Bróker de forex | Depósito mínimo | Tipos de cuenta | Mercados | Pares de forex | Spread | Comisiones | Plataformas | Calificación de Trustpilot |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. FP Markets | 50 $/€ | Estándar, Raw, Demo, Profesional, Islámica | CFDs de forex CFDs, CFDs de acciones, CFDs de metales, CFDs de materias primas, CFDs de índices, CFDs de criptomonedas, CFDs de ETF | +70 | 1,0 pips Estándar; 0,0 pips Raw | 0 $/€ en cuentas Estándar; 6 $/€ por vuelta en cuentas Profesional | MT4 | 4,9 ⭐ |
| 2. Fusion Markets | 0 $/€ | Cero, Clásico, Demo, Profesional | Forex, materias primas, índices, criptomonedas, acciones de EE.UU. | +90 | 0,9 pips Clásica; 0,0 pips Cero | 0 $/€ en cuenta Clásica, 4,50 $/€ por vuelta en cuenta Cero | MetaFX | 4,8 ⭐ |
| 3. BlackBull Markets | 0 $/€ (Estándar)0 $/€ (Prime)20.000 $/€ (Institucional) | ECN Estándar, ECN Prime, ECN Institucional | Forex, materias primas, futuros, índices, acciones, criptomonedas | 70+ | 0,8 pips Estándar; 0,1 pips Prime; 0,0 pips Institucional | 0 $/€ estándar; 6 $/€ por lote prime; 4 $/€ por lote institucional | MT4 | 4,8 ⭐ |
| 4. IC Markets | 200 $/€ | Raw Spread cTrader, Raw Spread MT, Standard MT | CFDs en Forex, Commodities, Índices, Bonos, Criptomonedas, Acciones, Futuros | 62 | 0,8 pips Standard, 0,0 pips en cuentas Raw | 0 $/€ para Standard MT; 6 $/€ por vuelta en Raw cTrader; 7 $/€ por vuelta en Raw MT | 4,8 ⭐ | |
| 5. Vantage | 50 $/€ (10.000 $/€ para cuentas Pro ECN) | Estándar, Cent, Pro, Raw | Forex, Índices, Commodities, CFD de Acciones, ETFs, Bonos | 60+ | 1,1 pips en cuenta Estándar; 0,0 pips en cuentas Raw, Cent y Pro | 3 $/€ por lado en cuenta Raw; 1,50 $/€ por lado en cuenta Pro | MT4, MT5 | 4,5 ⭐ |
| 6. FXCM | 50 $/€ | Retail, Profesional | Productos, Forex, Acciones, Índices, Commodities, Criptomonedas | 40+ | Desde 0,0 pips | 0 $/€ | MT4 | 4,5 ⭐ |
| 7. Swissquote | 1.000 $/€ | Standard, Premium, Professional, Prime | Forex, materias primas, acciones, criptomonedas, ETFs, bonos, varios CFDs, y más | 80+ | Desde 0,0 pips (Elite), 0,6 pips (Prime), 1,3 pips (Estándar) |
| Plataforma Swissquote, MT5 | 3,7 ⭐ |
| 8. FxPro | 100 $/€ | Cuenta estándar, cuenta Raw+, cuenta Elite, cuenta cTrader, cuenta Edge Spread Betting. | Forex, acciones, energía, índices, futuros, metales | 70+ | 0,0 pips (Raw, Elite), 1,2 pips (Estándar) | 0 $/€ en cuenta Estándar; 3,5 $/€ por lado en cuentas Raw+ y Elite | MT4, MT5 | 3,2 ⭐ |
Para residentes en España, la comparativa no debería limitarse a spreads, comisiones o rentabilidad histórica. Comprueba también la entidad contratante, la moneda base de la cuenta, los costes de conversión a euros, las condiciones de retirada y si el servicio PAMM está disponible para clientes minoristas de la UE. Algunos grupos internacionales ofrecen cuentas PAMM a través de filiales no europeas; en ese caso, las normas de ESMA, la protección de saldo negativo, los mecanismos de reclamación y el sistema de indemnización aplicable pueden ser distintos.
Explicación de las cuentas PAMM de forma breve
Las cuentas PAMM, acrónimo de Módulo de Gestión de Asignación Porcentual en español, pueden resultar adecuadas para quienes desean exponerse a Forex y a otros mercados, pero no tienen los conocimientos técnicos o el tiempo necesario para operar de forma activa. También son utilizadas por traders con experiencia que quieren aplicar sus estrategias gestionando capital de terceros, siempre dentro del marco legal que corresponda. Este tipo de cuenta permite a múltiples inversores asignar fondos a un trader o gestor de activos experimentado y autorizarle para que opere en su nombre.
En España y en la UE, la gestión de dinero de terceros puede encajar dentro de servicios de inversión regulados, como la gestión discrecional de carteras o determinados modelos de copy trading automatizado. Por eso, antes de confiar capital a un gestor PAMM, comprueba que el bróker y el servicio concreto se ofrecen mediante una entidad autorizada, pasaporteada o registrada ante la CNMV cuando sea exigible. Si el proveedor es un banco, también conviene verificar su registro en el Banco de España, aunque para servicios de inversión el supervisor clave para el inversor español suele ser la CNMV.
Un gestor de fondos puede realizar operaciones en nombre de varios inversores desde una única cuenta PAMM. Los fondos de los inversores se agrupan en un saldo combinado, en el que cada inversor contribuye con la cantidad que decida. Las pérdidas y las ganancias se reparten siempre de manera proporcional a la aportación de cada inversor al fondo común.
Conviene tener claro que una cuenta PAMM no es un depósito bancario ni un producto garantizado. El sistema de indemnización de inversores, cuando existe, cubre determinados supuestos de insolvencia de la entidad y no las pérdidas derivadas de operaciones de mercado. Por ejemplo, el FOGAIN español puede cubrir hasta 100.000 € por titular en determinados supuestos de insolvencia de una empresa de servicios de inversión española, pero no compensa una mala decisión de trading.
La asignación de fondos puede basarse en un porcentaje, en una cantidad fija o incluso en el tamaño del lote. Esta forma de trading automatizado puede ser útil para ambas partes implicadas. Por un lado, los inversores que carecen de tiempo para seguir la evolución de los mercados acceden a gestores con experiencia que operan en su nombre. Por otro lado, los gestores de fondos suelen cobrar honorarios (comisiones) cuando, al final del periodo pactado, generan beneficios netos para los inversores.
Cuando las operaciones subyacentes son CFDs sobre Forex, los clientes minoristas de la UE están sujetos, con carácter general, a límites de apalancamiento como 1:30 en los principales pares de divisas y 1:20 en pares no principales, además de protección de saldo negativo y reglas de cierre por margen. Si una estrategia PAMM se ofrece desde una entidad no europea con mayor apalancamiento, el perfil de riesgo puede ser muy diferente. Si la estrategia incorpora criptoactivos, distingue entre CFDs sobre criptoactivos y criptoactivos al contado, ya que en la UE el marco de MiCA se aplica a determinados servicios sobre criptoactivos, mientras que los CFDs se tratan como instrumentos financieros.
Ejemplo de cómo funcionan las cuentas de trading PAMM de forex
Las personas que no tienen experiencia en el trading de Forex a menudo encuentran las cuentas PAMM un tanto difíciles de comprender. El siguiente ejemplo ilustra cómo funciona esta configuración. Imagina a tres inversores ficticios (Sara, Daniel y Teo) que han elegido a Juan como su gestor de activos, acordando que este cobrará una comisión del 15 % de todos los beneficios generados en la cuenta PAMM. Supongamos que la cuenta tiene un saldo agrupado de 10.000 €. Así es como contribuye cada parte al fondo común:
- Juan contribuye con 3.000 € para obtener una participación del 30 % en el fondo común de 10.000 €.
- Sara tiene una participación del 25 %, puesto que ha aportado 2.500 €.
- Daniel ha aportado 2.300 € para obtener una participación del 23 %.
- Teo aporta 2.200 € para una contribución del 22 % al fondo común.
Juan obtiene una rentabilidad positiva del 20 % tras su primer mes de trading en nombre de los tres inversores. El fondo común ha aumentado ahora a 12.000 € (2.000 € de beneficio neto sobre la inversión original de 10.000 €). Juan deduce su comisión de gestión de activos del 15 % (300 €) directamente de los beneficios netos. Sara, Teo y Daniel cobran la parte que les corresponde de los beneficios restantes (1.700 €) en función de sus porcentajes de aportación inicial. De la siguiente manera:
- Sara gana 425 € (es decir, el 25 % de 1.700 €).
- Daniel obtiene 391 € (el 23 % de 1.700 €).
- Teo recibe 374 € (el 22 % de 1.700 €).
- Juan se queda con 510 € como partícipe del fondo común (el 30 % de 1.700 €), además de los 300 € de comisión de rendimiento.
El importe acumulado en la cuenta PAMM ha aumentado ahora de 10.000 € a 11.700 € tras descontar los 300 € de comisión de Juan. Los tres inversores están satisfechos con el resultado y deciden seguir utilizando sus servicios durante un mes más sin retirar beneficios.
Por desgracia, este segundo mes no es rentable, ya que Juan pierde el 10 % de la inversión conjunta (1.170 €). Como es lógico, Juan no cobra ninguna comisión por sus servicios durante este periodo. El saldo de la cuenta PAMM ha descendido ahora de 11.700 € a 10.530 €. Cada parte participante en la cuenta pierde el 10 % de su aportación al fondo común, como sigue:
- Sara pierde 292,50 € de su participación de 2.925 €.
- Daniel ve reducida su participación de 2.691 € en 269,10 €.
- La participación de Teo de 2.574 € disminuye en 257,40 €.
- Juan pierde 351 € de su aportación de 3.510 € al fondo común.
El saldo de la cuenta PAMM se sitúa ahora en 10.530 €, por lo que los tres inversores deben decidir si conceden a Juan otro periodo de trading para intentar recuperar las pérdidas sufridas. Los inversores son libres de quedarse con él o cambiar a otro gestor de activos tras retirar su dinero. Otra alternativa viable es seguir utilizando los servicios de Juan, pero con asignaciones más reducidas.
Costes asociados a las cuentas PAMM
Los inversores pagan comisiones de rendimiento (honorarios) a los gestores de activos que operan en su nombre. Los cargos pueden variar de forma significativa, dependiendo del gestor elegido y de la plataforma que soporte la configuración PAMM. Las comisiones por rendimiento suelen basarse en un porcentaje y se deducen siempre de los beneficios netos combinados que los gestores de fondos generan durante un periodo de negociación, que suele ser mensual.
Antes de aceptar las condiciones, revisa si existe marca de agua o high-water mark. Por ejemplo, si una cuenta cae de 10.000 € a 8.000 € y después recupera hasta 10.000 €, un esquema con high-water mark no debería cobrar comisión de rendimiento hasta superar el máximo anterior, siempre que así lo establezca el contrato. También conviene comprobar si la comisión se calcula antes o después de swaps, comisiones de ejecución y otros costes.
Como se ha podido comprobar en el ejemplo anterior, los gestores de activos no cobran comisiones si sufren pérdidas al final de un periodo de negociación. Muchos brókers no cobran tarifas específicas por ofrecer cuentas PAMM a sus clientes. Sin embargo, el trading subyacente sigue incurriendo en diversos costes de mercado, lo que incluye los spreads integrados en las operaciones, las comisiones por operación completa y las posibles tarifas por ingreso de fondos en la cuenta.
Si operas desde España, presta especial atención a la moneda base. Una cuenta denominada en euros evita costes de conversión innecesarios, mientras que una cuenta en otra divisa puede aplicar márgenes de cambio cada vez que depositas, retiras o se liquidan beneficios y pérdidas. También pueden existir tarifas por retirada, inactividad o financiación nocturna.
Además, si eres residente fiscal en España, los resultados obtenidos en cuentas PAMM deben reflejarse en tu IRPF según la naturaleza del producto negociado. En el caso de Forex y CFDs, los beneficios y pérdidas suelen integrarse como ganancias o pérdidas patrimoniales en la base del ahorro, aunque conviene conservar extractos completos y consultar con un asesor fiscal. Si mantienes fondos o valores en entidades extranjeras, también podrían surgir obligaciones informativas como el modelo 720 cuando se superen los umbrales legales.
Otros tipos comunes de cuentas de trading gestionadas
MAM y LAMM son los otros dos grandes tipos de cuentas de trading gestionadas que suelen ofrecer los brókers de Forex online. MAM son las siglas de «Multi-Account Manager» (Gestor Multi-Cuenta) y tiene enormes similitudes con el formato PAMM, dado que permite a los titulares de las cuentas maestras (los gestores de activos) ejecutar operaciones en nombre de los inversores. La principal diferencia entre ambas configuraciones radica en que la opción MAM ofrece una mayor flexibilidad tanto para la asignación de fondos como para el ajuste o la configuración del riesgo.
En algunas cuentas MAM, los inversores pueden definir parámetros como multiplicadores de riesgo, volumen máximo o cierre manual de posiciones, o incluso operar de forma independiente si la plataforma lo permite. Esto no suele ocurrir en las cuentas PAMM, donde los inversores tienen poco o ningún control sobre las decisiones operativas y estratégicas que toman sus gestores de activos. El formato LAMM es un tipo de cuenta de trading gestionada mucho menos extendida en la actualidad, aunque algunos brókers de prestigio, como Swissquote, siguen ofreciéndola como una opción válida.
LAMM son las siglas de «Lot Allocation Management Module» (Módulo de Gestión de Asignación de Lotes), una configuración en la que los fondos de los inversores se asignan directamente en lotes, y no en función de los porcentajes que suelen utilizarse en las cuentas PAMM. La asignación de los beneficios sigue siendo proporcional a la aportación de cada inversor participante en los fondos mancomunados. Lo que distingue a este modelo de PAMM y MAM es que la distribución de los beneficios y las pérdidas también se mide en lotes, siendo cada inversor el encargado de determinar y fijar el tamaño de su lote.
Otra gran diferencia es que el formato LAMM no requiere en absoluto que los inversores transfieran su dinero a sus gestores de activos. Un inversor registra una cuenta y la vincula a una estrategia facilitada por un gestor de activos en concreto. Los depósitos del inversor no forman parte de un fondo común; en su lugar, las posiciones del gestor se replican automáticamente en la cuenta del inversor de acuerdo con la estrategia seleccionada. Por consiguiente, el inversor debe disponer siempre de saldo suficiente para poder cubrir las posiciones del gestor de activos. Las operaciones replicadas deben coincidir con el volumen negociado por el gestor o con el multiplicador definido en la plataforma.
Desde la perspectiva regulatoria europea, cuando una estrategia se replica de forma automática y el inversor apenas interviene, el servicio puede analizarse como gestión de carteras, ejecución automatizada o copy trading, según su diseño. Por eso es importante leer la documentación legal del bróker y comprobar si el servicio se presta bajo una entidad autorizada para clientes en España.
Configuración de una cuenta PAMM
Crear una cuenta PAMM es un proceso relativamente sencillo para los solicitantes que cumplan los criterios de elegibilidad. La mayoría de los brókers que ofrecen este servicio exigen a los inversores que registren cuentas de trading estándar, que verifiquen de forma obligatoria su identidad y que ingresen fondos en su saldo real. Si resides en España o en la UE, lo habitual es que también te soliciten DNI o NIE, justificante de domicilio, datos fiscales y un test de conveniencia MiFID para valorar si entiendes los riesgos de productos como Forex, CFDs y cuentas gestionadas. A continuación, los posibles inversores ya pueden solicitar cuentas de inversor PAMM directamente desde su panel de control o poniéndose en contacto con el servicio de atención al cliente. Una vez aprobados, los inversores deben elegir a los gestores de fondos que operarán en su nombre. Los nuevos inversores también deben determinar de antemano cuánto capital van a asignar a cada gestor seleccionado.
El proceso es bastante similar para los traders experimentados que buscan monetizar su experiencia y habilidades para obtener ingresos adicionales. La única diferencia real es que deben solicitar cuentas de gestor de fondos PAMM en lugar de cuentas de inversor convencional. Tras registrarte en un bróker adecuado, tienes que acceder a tu cuenta real existente, dirigirte al panel de control y hacer clic en la pestaña «Cuenta de Gestor PAMM» (o un término similar) para completar el formulario de solicitud. Espera uno o dos días laborables para que el departamento correspondiente evalúe tu solicitud.
Si quieres actuar como gestor y captar capital de terceros desde España, comprueba antes si tu actividad puede considerarse gestión de carteras, asesoramiento financiero o captación de clientes para servicios de inversión. En esos casos puede ser necesaria autorización, actuar bajo el paraguas de una entidad regulada o cumplir requisitos específicos de comunicación comercial. No basta con tener buenos resultados personales para gestionar dinero de terceros de forma profesional.
Una vez aprobado, debes establecer una comisión de rendimiento para cobrar a tus inversores siempre que generes beneficios netos en su nombre. En esencia, los gestores de fondos comparten sus carteras para que otros puedan revisarlas e invertir libremente en ellas. Los posibles inversores pueden analizar tus estrategias, resultados operativos, retorno de la inversión (ROI) y calificaciones de rendimiento de meses o años previos. Cuanto mejor y más consistente sea tu rendimiento, mayor será la probabilidad de atraer a más inversores. Los brókers recomendados en esta página no suelen imponer restricciones estrictas en cuanto al número de inversores que pueden seguirte, aunque las condiciones concretas dependen de la entidad, la regulación aplicable y la liquidez de la estrategia.
¿Cómo pueden los traders elegir al gestor de cuentas adecuado?
En las secciones anteriores hemos analizado las particularidades de las cuentas PAMM para los gestores de cuentas. Esta sección aborda el lado de los inversores en el trading con cuentas PAMM. Quienes decidan unirse a una cuenta gestionada deben evaluar cuidadosamente el rendimiento histórico de los diferentes gestores de cuenta y seleccionar uno cuyo enfoque operativo se alinee con sus objetivos de inversión, horizonte temporal y tolerancia al riesgo.
A continuación, te mostramos una breve lista de los pasos que los traders deberían tener en cuenta antes de unirse a una cuenta PAMM y permitir que otra persona maneje las riendas de sus órdenes:
- Diligencia debida: Los inversores pueden elegir entre varios tipos de cuentas PAMM, dependiendo de su presupuesto, de las estrategias seleccionadas y de su tolerancia al riesgo. Es responsabilidad de los traders investigar a cada gestor, verificar si el historial corresponde a una cuenta real y comprobar la entidad regulada que presta el servicio, así como posibles advertencias de la CNMV.
- Evaluación de la estrategia y el riesgo: No todos los traders tienen el mismo estilo de inversión, y los gestores de cuentas PAMM no son ninguna excepción. Al elegir un gestor de cuenta, debes comprobar si su estrategia general se alinea con tu estilo personal y tus objetivos a largo plazo. Tu tolerancia al riesgo también debe estar en plena sintonía con la estrategia y el enfoque general del gestor, prestando atención al drawdown máximo, al apalancamiento utilizado, a la concentración por activos y al tamaño de las posiciones.
- Tarifas y comisiones aplicables: Por lo general, los inversores deben pagar cada mes una comisión por rendimiento por las operaciones gestionadas por el gestor de su respectiva cuenta PAMM. A la hora de elegir a un gestor, compara las distintas comisiones de rendimiento, la existencia de high-water mark y los costes indirectos. Por ejemplo, una comisión del 25 % sobre un beneficio neto de 1.000 € reduce el resultado bruto en 250 € antes de impuestos y otros gastos.
- Evaluación de la experiencia: Una parte clave del proceso consiste en analizar de cerca la experiencia de los diferentes gestores de cuentas PAMM. Esta información debería estar disponible para los inversores, incluyendo detalles como la experiencia operativa del gestor, la duración del historial, el número de operaciones, los meses con pérdidas, el capital propio invertido y otra información relevante sobre el rendimiento de sus carteras.
Seguir los pasos descritos puede ayudar a los traders a tomar decisiones informadas sobre qué gestor de cuenta se alinea mejor con sus objetivos. Como ejemplo práctico, dos gestores pueden mostrar una rentabilidad anual del 20 %, pero no asumir el mismo riesgo: uno puede haber sufrido una caída máxima del 6 % y otro un drawdown del 45 %. En ese caso, la rentabilidad aparente es similar, pero la volatilidad y la probabilidad de abandonar la estrategia en pérdidas son muy distintas. No obstante, recuerda que el rendimiento pasado no garantiza en absoluto los resultados futuros y siempre existe la posibilidad de incurrir en pérdidas.
Ventajas y desventajas de abrir una cuenta de forex PAMM
Las cuentas PAMM pueden resultar atractivas para aquellas personas que buscan delegar la operativa aprovechando la experiencia de otros traders, aunque la rentabilidad nunca está garantizada y, como decíamos, las pérdidas siempre son posibles en este mercado. Los inversores pueden acceder a bases de datos de gestores, comparar su rendimiento y sus estrategias, y tomar decisiones más informadas sobre a quién seguir o a quién confiar parte de su capital. Los análisis y resultados de rendimiento se actualizan con regularidad para ayudar a los posibles inversores a identificar gestores cuyas estrategias y tolerancia al riesgo encajen con las suyas. En la mayoría de los casos, los inversores pueden hacer un seguimiento con actualizaciones en tiempo real y recibir informes detallados sobre las operaciones y el rendimiento general de su cuenta.
Además, cuando se opera a través de una entidad regulada, los fondos de las cuentas de los inversores deben estar segregados del dinero del gestor de activos y de los demás inversores de la red. Los gestores de fondos no deberían poder manipular el saldo de sus inversores ni realizar retiradas de sus cuentas. Aun así, la segregación de fondos no elimina el riesgo de mercado: una estrategia apalancada puede generar pérdidas relevantes en pocos días si el mercado se mueve en contra. El mayor inconveniente de las cuentas PAMM es que los inversores tienen poco o ningún control sobre las decisiones operativas de sus gestores de fondos.
Las cuentas PAMM también benefician a los gestores de fondos al permitirles obtener ingresos adicionales gracias a las comisiones por rendimiento. Aparte de los spreads y las comisiones de negociación, gestionar una cuenta PAMM como gestor de fondos no suele conllevar gastos adicionales relevantes dentro de la plataforma. Puede ser una vía para ampliar su actividad sin asumir grandes costes operativos, siempre que se respeten las obligaciones regulatorias aplicables. Los gestores de fondos pueden utilizar las cuentas PAMM para construir un historial público de resultados y ganar visibilidad ante inversores con mayor capacidad de inversión, aunque ese historial debe interpretarse siempre junto con el riesgo asumido.
Los gestores tienen un control amplio sobre sus decisiones operativas y pueden mantener sus estrategias en privado, dentro de los límites del contrato y de la plataforma. No existe un límite universal al número de inversores que pueden seguir a un solo gestor; depende de cada bróker, de la liquidez disponible y de la regulación aplicable. Atraer a más inversores puede aumentar los ingresos potenciales por comisiones cuando la cuenta obtiene beneficios netos. Por el lado negativo, los gestores de fondos corren el riesgo de perder a sus inversores si sufren pérdidas al final del mes, especialmente después de varios meses negativos consecutivos. También pueden enfrentarse a limitaciones de liquidez durante periodos con muchas solicitudes de retirada de fondos o en fases de elevada volatilidad, lo que puede afectar a su capacidad para ejecutar la estrategia sin desviaciones.