Brókers de forex market maker o creadores de mercado

Los brókers de forex se dividen en diferentes categorías según la forma en que procesan las órdenes. En este sentido, los creadores de mercado (market makers), también conocidos como brókers con mesa de operaciones (dealing desk), representan un segmento importante del sector del trading minorista. Por lo general, los creadores de mercado ofrecen un procesamiento rápido de las órdenes, spreads fijos y precios competitivos, lo que los convierte en una opción adecuada si buscas estabilidad de precios y una ejecución rápida.

Este artículo presenta 7 brókers que operan bajo el modelo de precios de creador de mercado. Todos los brókers que aparecen en este contenido están regulados por autoridades financieras y ofrecen condiciones de trading transparentes a sus clientes. Aunque algunas empresas operan estrictamente como creadores de mercado, otras ofrecen una variedad de tipos de cuenta que utilizan diferentes modelos de ejecución.

A la hora de seleccionar un bróker creador de mercado, debes tener en cuenta los spreads, la velocidad de ejecución, el cumplimiento normativo, la calidad del servicio de atención al cliente, las características de la plataforma, así como las opciones de depósito y retiro. Para ayudar a gestionar el riesgo, algunos creadores de mercado también ofrecen órdenes stop-loss garantizadas, las cuales te protegen de los huecos de mercado (gaps) que, de otro modo, podrían hacer que un stop-loss estándar fallara.

1Plus500 US

Calificación: 4,2 ⭐

Este contenido se aplica únicamente a Plus500 US y a los clientes de Estados Unidos. Operar con futuros implica el riesgo de pérdidas.

Mejor calificado

2eToro

Calificación: 4,2 ⭐

El 52 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero

3IG

Calificación: 3,9 ⭐

El 71 % de las cuentas de clientes minoristas pierden dinero

4XTB

Calificación: 3,5 ⭐

El 73 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero

5CMC Markets

Calificación: 4,3 ⭐

El 68 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero

6Saxo Bank

Calificación: 3,6 ⭐

El 65 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero

7City Index

Calificación: 4,2 ⭐

El 69 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero

Los 7 mejores brókers de Forex que utilizan el modelo de ejecución de creador de mercado

1. OPERAR AHORA LEER RESEÑACalificación de Trustpilot

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   1. IG

   IG es uno de los brókers de forex con mayor trayectoria, con una experiencia en el sector que abarca más de 50 años. Como creador de mercado, IG obtiene sus precios de diversos centros independientes y proveedores de liquidez para ofrecer spreads que se alinean con las condiciones generales del mercado.

   Al registrarte, puedes abrir una cuenta estándar en la que todas las órdenes pasan a través de la mesa de operaciones patentada del bróker. Los spreads para el par EUR/USD suelen partir de 0,6 pips y promedian alrededor de 0,85 pips, con cero comisiones.

   Los CFD son instrumentos complejos. El 67 % de las cuentas de clientes minoristas pierden dinero cuando operan con CFD con este proveedor. Puedes perder tu dinero rápidamente debido al apalancamiento. Asegúrate de comprender cómo funciona este producto y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
2. OPERAR AHORA LEER RESEÑACalificación de Trustpilot

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   2. Saxo Bank

   Lanzado en 1992, Saxo es un consolidado banco danés con más de 1,5 millones de clientes en todo el mundo y 115.000 millones de euros en activos de clientes bajo gestión. La empresa posee una licencia bancaria del regulador suizo FINMA y actúa como proveedor de liquidez para otros participantes del mercado, incluidos los brókers de forex más pequeños.

   Este modelo de ejecución interna permite a Saxo gestionar las órdenes a través de su propia mesa de operaciones, proporcionándote precios directos y una ejecución eficiente. El bróker ofrece spreads de forex fijos en los pares de divisas principales que parten de 1,0 pip con las cuentas Classic y 0,9 pips con las cuentas Platinum. El nivel de cuenta VIP ofrece spreads reducidos desde 0,7 pips, pero requiere un depósito inicial elevado, de al menos 1.000.000 $.

   Los CFDs son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 65 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFDs con este proveedor. Debes considerar si comprendes cómo funcionan los CFDs, Forex o cualquiera de nuestros otros productos, y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
3. OPERAR AHORA LEER RESEÑACalificación de Trustpilot

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   3. CMC Markets

   Con más de 35 años de experiencia en el sector, CMC Markets facilita el trading con más de 12.000 instrumentos financieros, incluyendo más de 300 pares de divisas, materias primas, acciones, criptomonedas, índices y bonos. El bróker ejecuta las órdenes con rapidez al enrutarlas a través de una mesa de operaciones interna que compara los datos de precios de 8 bancos importantes para mantener unas tasas de mercado competitivas.

   Las cuentas de CFD en CMC Markets te permiten tradear en forex sin comisiones con spreads desde 0,5 pips en los pares principales, como el EUR/USD. El bróker solo cobra comisiones en posiciones de acciones y ETF.

   CMC Markets tiene una velocidad de ejecución media de 0,0045 segundos, lo que reduce la probabilidad de deslizamiento (slippage) durante condiciones normales de mercado.

   Las apuestas por diferencia y los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 68 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero cuando realizan apuestas por diferencia y/o negocian CFD con este proveedor. Debes considerar si comprendes cómo funcionan las apuestas por diferencia y los CFD, y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
4. OPERAR AHORA LEER RESEÑACalificación de Trustpilot

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   4. XTB

   XTB lleva operando más de 20 años y actualmente presta servicio a más de 2 millones de clientes con licencias de la FCA, KNF, CySEC y FSC. El bróker cuenta con una mesa de operaciones interna para procesar las órdenes de los clientes de manera eficiente. Establece sus propios precios de compra/venta basándose en las cotizaciones de los principales proveedores de liquidez, lo que te permite tradear sin comisiones en 69 pares de divisas. Los spreads de forex parten desde tan solo 0,8 pips.

   Puedes diversificar aún más tu cartera con más de 2.600 mercados financieros adicionales en las principales clases de activos, como acciones, índices, materias primas, criptomonedas, opciones y ETF.

   Los CFDs son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 73 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFDs con este proveedor. Debes considerar si comprendes cómo funcionan los CFDs y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
5. OPERAR AHORA LEER RESEÑACalificación de Trustpilot

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   5. City Index

   City Index lleva ofreciendo servicios financieros desde 1983 y opera como creador de mercado para toda la gama de mercados de trading disponibles para sus clientes. Los precios de compra y venta para los pares de divisas son determinados por el bróker, con todas las órdenes ejecutadas internamente (in-house). City Index ofrece precios competitivos, con spreads en las divisas principales que parten desde tan solo 0,5 pips. Según el bróker, el 100 % de las órdenes limitadas se ejecutan al precio solicitado o a uno mejor.

   Los CFD son instrumentos complejos y vienen con un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 69 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero cuando operan con CFD con este proveedor. Debes considerar si entiendes cómo funcionan los CFD y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
6. OPERAR AHORA LEER RESEÑACalificación de Trustpilot

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   6. FXCM

   FXCM es un creador de mercado con una amplia experiencia que se remonta a 1999 en Nueva York. El bróker está regulado por varias autoridades, incluidas la FCA y la ASIC, las cuales supervisan la transparencia de sus precios y sus requisitos de capital.

   La plataforma proporciona trading sin comisiones en los pares de divisas principales, manteniendo el EUR/USD un spread promedio de 0,7 pips. Según los datos de ejecución del bróker de 2024, el 62,2 % de las órdenes se completaron con cero deslizamiento, mientras que el 25,6 % experimentó un deslizamiento positivo, donde las operaciones se ejecutaron a un precio mejor que el solicitado.

   Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 70 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero cuando operan con CFD con este proveedor. Debes considerar si comprendes cómo funcionan los CFD y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
7. OPERAR AHORA LEER RESEÑACalificación de Trustpilot

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   7. XM Group

   XM es un bróker de forex regulado con licencias de la CySEC, ASIC y la IFSC (Belice) que presta servicio a más de 15 millones de clientes en todo el mundo. Ofrece dos tipos de cuentas principales: Standard y Ultra Low. Los spreads comienzan desde 0,8 pips para la cuenta Ultra Low y 1,6 pips para las cuentas Standard, operando libres de comisiones.

   Las cuentas Zero con precios ECN están disponibles para los clientes de la UE, permitiéndoles tradear los pares de divisas principales con spreads desde 0,0 pips y una comisión de 7 $ por operación completa (round-turn). Al registrarte, puedes empezar con tan solo 5 $ en todas las cuentas minoristas, con trading libre de swaps disponible específicamente para los titulares de la cuenta Ultra Low.

   Advertencia de riesgo: Los CFDs son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 72,82 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero cuando operan con CFDs con este proveedor. Debes considerar si comprendes cómo funcionan los CFDs y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.

Si resides en España, no te quedes solo con el nombre comercial del bróker: comprueba qué entidad legal te prestará el servicio y si está autorizada por la CNMV o por otro supervisor del Espacio Económico Europeo con pasaporte para prestar servicios en España. La forma práctica de verificarlo es consultar el registro público de la CNMV; por ejemplo, una filial europea puede aparecer como entidad extranjera en libre prestación de servicios, mientras que una sociedad del mismo grupo ubicada fuera del EEE no ofrece necesariamente las mismas protecciones al cliente español.

También conviene revisar el sistema de compensación de inversores aplicable. El FOGAIN cubre determinados supuestos de insolvencia de entidades españolas, pero no las pérdidas derivadas de tus operaciones; si contratas con una filial de otro país del EEE, se aplicará el sistema de compensación de ese país. El Banco de España puede ser relevante para servicios de pago o cambio de divisa, pero no sustituye la supervisión de la CNMV en productos de inversión como los CFDs. Antes de depositar fondos, revisa el documento de datos fundamentales (KID), la política de ejecución de órdenes y el desglose de costes.

Comparación exhaustiva de los 7 mejores brókers de Forex creadores de mercado

Brókers de Forex creadores de mercado clasificados por su puntuación en Trustpilot

Las valoraciones de Trustpilot pueden ser útiles para detectar patrones de servicio al cliente, retiradas o incidencias operativas, pero no sustituyen la revisión regulatoria. Por ejemplo, un grupo internacional puede tener reseñas de clientes de distintas filiales; como cliente español, lo relevante es la entidad con la que firmas el contrato, sus condiciones para España y su presencia en el registro de la CNMV.

Cómo funcionan los brókers de Forex creadores de mercado

Los creadores de mercado actúan como intermediarios entre el mercado interbancario y los traders, sirviendo como contraparte directa de sus operaciones. Al actuar como creadores de mercado, estos brókers proporcionan la liquidez necesaria para que sus clientes ejecuten operaciones al instante, independientemente de si hay un comprador o vendedor compatible disponible de inmediato en el mercado externo.

En España, cuando un cliente minorista opera Forex online, lo habitual es hacerlo mediante CFDs sobre pares de divisas, no comprando divisas físicas para entrega real. Por ejemplo, al abrir una posición larga en EUR/USD mediante un CFD, no recibes dólares ni euros físicos; tu resultado depende de la evolución del par, del spread aplicado, de la financiación nocturna y de las garantías exigidas.

El modelo de creador de mercado funciona creando una bolsa de liquidez interna derivada de los precios del mercado interbancario. Para completar las órdenes, los creadores de mercado suelen asumir el lado opuesto de la operación, y el departamento de mesa de operaciones del bróker gestiona el proceso.

La creación de mercado facilita una ejecución más rápida y unos precios más estables. Al recibir una orden, el bróker decide si actuar como contraparte —tomando el lado opuesto de la operación— o cubrirla con un proveedor de liquidez. La plataforma ajusta el spread añadiendo un margen comercial (markup), para luego colocar y procesar la orden.

En la documentación precontractual, fíjate en la política de ejecución de órdenes: debe explicar cómo obtiene el bróker sus precios de referencia, si puede actuar como contraparte y cómo gestiona los posibles conflictos de interés. Esta información es especialmente importante en cuentas con spreads fijos, porque el coste suele estar incorporado al propio diferencial de compra/venta.

Los creadores de mercado reducen la distancia entre los traders minoristas y el mercado interbancario institucional, donde los importes mínimos de operación suelen ser una barrera de entrada. Este modelo permite un dimensionamiento de posiciones flexible, lo que permite a los traders con cuentas más pequeñas acceder a una amplia gama de pares de divisas con precios simplificados y sin comisiones explícitas.

Diferencias entre los brókers de Forex creadores de mercado, STP y ECN

Elegir el modelo de ejecución adecuado es fundamental, ya que determina cómo se enrutan y completan tus órdenes. Mientras que los creadores de mercado proporcionan liquidez interna, otros brókers utilizan modelos de procesamiento directo (STP, por sus siglas en inglés) o de red de comunicaciones electrónicas (ECN) para conectar a los traders con proveedores de liquidez externos o con el mercado interbancario.

En el marco europeo de MiFID II, el bróker debe explicar su política de ejecución, los costes y los posibles conflictos de interés. Si una cuenta se publicita como ECN, STP o “raw”, sigue siendo importante comprobar si la entidad puede actuar como contraparte en determinadas circunstancias y qué comisiones aplica.

Los brókers STP envían las órdenes de los traders directamente a un grupo de proveedores de liquidez externos. El modelo STP estándar permite a los brókers automatizar la ejecución sin intervención humana, obteniendo precios de varios bancos importantes o brókers principales (prime brokers). Asociado con la transparencia y la velocidad, este modelo puede resultar más adecuado para los traders profesionales que priorizan la calidad de ejecución y los precios derivados del mercado.

Pasos en la ejecución STP

• El bróker recibe la orden y la transmite a su red de proveedores de liquidez.
• Un proveedor de liquidez ejecuta la orden al mejor precio disponible dentro de esa red.
• El bróker STP envía la confirmación al trader y gestiona la liquidación de la orden.

Los brókers ECN dirigen las órdenes de los traders a una red de comunicaciones electrónicas, donde se emparejan con diversos proveedores de liquidez y otros participantes del mercado. A diferencia del enrutamiento STP estándar, los brókers ECN conectan a los traders a una red virtual donde las órdenes se pueden emparejar con una amplia gama de participantes, incluidos bancos, fondos de cobertura (hedge funds) y otros traders minoristas. Ambos modelos operan sin mesa de operaciones. Sin embargo, los brókers STP actúan como intermediarios con proveedores de liquidez específicos, mientras que los brókers ECN ofrecen una red centralizada donde varios participantes del mercado compiten para completar las órdenes.

Pasos en la ejecución de órdenes ECN

• Una vez que el trader realiza una orden, el bróker la transfiere a la red de comunicaciones electrónicas, donde varios participantes pueden aportar liquidez.
• El sistema empareja la orden del trader con una orden correspondiente de otro participante del mercado.
• La orden se ejecuta al precio disponible en la red, normalmente sin margen añadido al spread, aunque puede haber comisión.
• El bróker ECN confirma la ejecución de la orden y liquida la transacción.

Algunos brókers de Forex adoptan un modelo híbrido para satisfacer las diferentes necesidades de los inversores. Un mismo bróker puede ofrecer cuentas ECN con spreads brutos (raw spreads) y comisiones fijas por lote, al mismo tiempo que ofrece cuentas estándar con spreads con margen añadido y sin comisiones. Muchos clientes minoristas prefieren estas cuentas por su estructura de precios sencilla y por la ausencia de comisiones explícitas. Comprender las diferencias entre estos tres modelos de precios puede ayudarte a elegir el bróker que mejor se adapte a tu estrategia de trading, tus requisitos de capital y tu tolerancia al riesgo.

Comparación entre creadores de mercado y brókers STP/ECN

Beneficios de utilizar brókers de Forex creadores de mercado

No existe un único modelo de ejecución adecuado para todos los participantes del mercado, ya que cada uno tiene diferentes requisitos y objetivos al participar en el trading de Forex. Sin embargo, el modelo de creador de mercado ofrece varias ventajas que lo convierten en una opción práctica para muchos traders.

Para clientes minoristas en España, estas ventajas deben valorarse dentro de las normas europeas aplicables a los CFDs. En Forex, el apalancamiento máximo para minoristas suele estar limitado a 1:30 en pares principales y 1:20 en pares no principales; además, se exige protección frente a saldo negativo, cierre automático de posiciones cuando la garantía cae al 50 % del margen mínimo requerido y advertencias de riesgo estandarizadas. Por ejemplo, con 1:30, una exposición de 30.000 € en EUR/USD requiere al menos 1.000 € de margen, pero un movimiento adverso del 1 % supone unos 300 € de pérdida antes de costes. Si solicitas ser tratado como cliente profesional para acceder a mayor apalancamiento, puedes perder parte de estas protecciones.

Los modelos STP y ECN pueden resultar adecuados para traders de alta frecuencia y scalpers que priorizan precios transparentes y basados en el mercado. El modelo de creador de mercado suele ser más accesible para quienes parten de un capital inicial limitado. Al actuar como contrapartes directas en cada operación, estos brókers pueden ofrecer tamaños de contrato muy flexibles que no siempre están disponibles en el entorno ECN. Los creadores de mercado suelen tener requisitos de depósito mínimo más bajos y permiten a los inversores minoristas operar posiciones más pequeñas acordes a su presupuesto.

Operar a través de una mesa de operaciones suele aportar consolidación de precios, lo que generalmente se traduce en spreads fijos y una única cotización para cada par de divisas. Esto puede considerarse una ventaja frente a los spreads variables típicos de los brókers STP y ECN. Debido a que los creadores de mercado suelen utilizar un modelo de precios basado en spreads sin comisiones adicionales, el coste de entrada y salida de la operación puede estimarse con mayor facilidad.

Operar con un creador de mercado también puede ofrecer una ejecución más rápida, ya que las órdenes se procesan mediante el software de la mesa de operaciones interna del bróker. El precio suele ser estable porque las órdenes se completan dentro de la propia bolsa de liquidez del creador de mercado. Si el mercado se mueve demasiado rápido para que el bróker respete una cotización, el sistema puede emitir una recotización en su lugar.

• Depósitos mínimos generalmente más bajos.
• Tamaños de operación flexibles.
• Spreads fijos en muchos casos.
• Sin comisiones explícitas en determinadas cuentas.
• Ejecución de órdenes habitualmente rápida.

Posibles problemas relacionados con el trading en brókers creadores de mercado

Si bien el modelo de creador de mercado ofrece accesibilidad a los traders con menor capital inicial, debes tener en cuenta varios factores adicionales antes de decidirte a hacer trading de Forex a través de una mesa de operaciones. Estos factores se refieren principalmente a la transparencia de los precios y al papel del bróker como contraparte.

Desde España, conviene consultar el registro de la CNMV y su lista de advertencias sobre entidades no autorizadas, conocidas como chiringuitos financieros. Si una web ofrece Forex o CFDs a residentes en España sin identificar la entidad regulada, sin documentos KID, con bonos por depositar o con llamadas insistentes para aumentar posiciones, son señales de alerta claras. La CNMV y ESMA han reforzado durante los últimos años las restricciones a la comercialización de CFDs a clientes minoristas precisamente por su elevado riesgo y por el impacto del apalancamiento.

Los creadores de mercado suelen tomar la posición opuesta a las operaciones de los traders, lo que puede crear un conflicto de intereses. Además, aunque los precios se consolidan en una única cotización, los spreads de compra/venta (bid/ask) suelen ser más amplios que los spreads brutos disponibles en los brókers ECN o STP. Esta diferencia puede ampliarse durante publicaciones macroeconómicas relevantes, como decisiones del BCE, datos de inflación de EE. UU. o nóminas no agrícolas (NFP). Los creadores de mercado también pueden emitir recotizaciones frecuentes durante períodos de volatilidad extrema, ya que sus sistemas internos pueden suspender temporalmente la ejecución automatizada para gestionar las rápidas fluctuaciones de los precios.

La calidad de la ejecución para posiciones de mayor tamaño puede ser un inconveniente importante en el modelo de creador de mercado. Debido a que estos brókers completan las órdenes internamente en lugar de aprovechar la profunda liquidez interbancaria, pueden tener dificultades para absorber operaciones de gran volumen sin ajustes de precios significativos o recotizaciones.

• Posible conflicto de intereses.
• Precios menos competitivos en determinados momentos.
• Recotizaciones durante eventos noticiosos.
• Ejecución retrasada en entornos de alta volatilidad.
• Riesgo de precios poco transparentes o prácticas abusivas en entidades no autorizadas.

También debes considerar la fiscalidad en España. Las ganancias y pérdidas obtenidas con Forex mediante CFDs suelen integrarse en la base del ahorro como ganancias y pérdidas patrimoniales, aunque la forma de declarar puede depender del producto concreto y de tu situación. Por ejemplo, si cierras el año con 800 € de ganancias netas y varias operaciones perdedoras compensables, conviene conservar extractos detallados en EUR, comisiones, financiación nocturna y tipos de cambio utilizados. Si mantienes saldos o valores fuera de España, revisa además si tienes obligaciones informativas específicas.

Aunque los brókers con mesa de operaciones pueden ofrecer spreads fijos y cuentas sin comisión explícita, en algunos casos los traders pueden obtener un coste total más bajo con brókers STP/ECN, ya que sus spreads flotantes suelen ser más ajustados y pueden partir desde 0,0 pips. Incluso si se aplica una comisión de entrada y salida, un spread más bajo puede compensarla, sobre todo en estrategias activas o con mayor volumen.