Brókers de forex sin mesa de dinero (No Dealing Desk)

Escrito por Zornitsa Stefanova

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Zornitsa Stefanova

Zornitsa Stefanova es analista de investigación financiera y pruebas de plataformas en BestBrokers.com, especializada en reseñas prácticas de plataformas de trading de forex, criptomonedas y acciones. Evalúa a los brókers desde la perspectiva del usuario y pone a prueba aspectos clave como la apertura de cuentas, las condiciones de trading, la usabilidad de la plataforma, los mercados disponibles y la fiabilidad general.

, | Editor experto Matthew Levy, CFA

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Matthew Levy, CFA

Matthew Levy, CFA, es analista sénior de investigación en BestBrokers.com y cuenta con experiencia en servicios financieros, análisis de valores, gestión de carteras y trading de activos. Su trabajo respalda el proceso de evaluación de brókers mediante investigaciones detalladas, análisis financieros claros y un profundo conocimiento de lo que traders e inversores necesitan de las plataformas de trading online fiables.

, | Traducido por Estrella Fernandez

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Estrella Fernandez

Estrella Fernandez edita y revisa contenidos financieros para blogs y sitios web, y realiza traducciones del francés y del inglés al español.

, | Actualizado: 14 de septiembre de 2026

Si quieres operar con forex y otros instrumentos financieros a tipos interbancarios, puedes echar un vistazo a nuestra lista de los principales brókers que procesan órdenes sin intervención de mesa de dinero (dealing desk). Las plataformas que hemos seleccionado nunca operan en contra de sus clientes y colaboran con proveedores de liquidez fiables para ofrecer spreads ajustados, una ejecución de órdenes rápida y transparencia en los precios. También explicamos las ventajas de utilizar sus servicios y ofrecemos claves sobre cómo identificar brókers sin mesa de dinero (NDD, por sus siglas en inglés) seguros.

1Fusion Markets

Calificación: 4,38 ⭐

El 74-89 % de las cuentas minoristas de CFD pierden dinero

Mejor calificado

2BlackBull Markets

Calificación: 4,28 ⭐

Operar con productos apalancados es arriesgado

3Vantage

Calificación: 4,11 ⭐

Operar con productos apalancados es arriesgado

4Eightcap

Calificación: 4,08 ⭐

El 59,57 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero

5Global Prime

Calificación: 4,08 ⭐

El 74-89 % de las cuentas minoristas de CFD pierden dinero

6IC Markets

Calificación: 4 ⭐

El 70,64 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero

7FxPro

Calificación: 3,96 ⭐

El 74 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero

8Saxo Bank

Calificación: 3,90 ⭐

El 65 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero

9eToro

Calificación: 3,24 ⭐

El 52 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero

10Plus500 US

Calificación: No Aplica ⭐

Este contenido se aplica únicamente a Plus500 US y a los clientes de Estados Unidos. Operar con futuros implica el riesgo de pérdidas.

Comparativa completa de los 10 mejores brókers de forex sin dealing desk

Los 10 mejores brókers con procesamiento de órdenes NDD

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1. 

   Puntuación general 4,38/5

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   1. Fusion Markets

   El modelo de Fusion Markets se basa en una red de comunicación electrónica (ECN), que obtiene el mejor precio disponible para cada símbolo de proveedores de liquidez consolidados. Los precios pasan directamente a los clientes, generando spreads competitivos desde 0.0 pips (cuenta Zero).

   Fusion Markets mostró una buena ejecución de mercado en nuestras pruebas, con una velocidad de ejecución de 37 milisegundos, igual a la anunciada. Confirmamos que sus spreads brutos no tienen recargos, por lo que ofrece ejecución NDD real. También incluye un VPS gratuito que garantiza baja latencia y funcionamiento 24/7. Es gratis para quienes operen más de 20 lotes cada 30 días. Consideramos que este requisito es asequible para operadores de gran volumen. Solo cuentan las operaciones con forex y metales.

   El bróker está autorizado por ASIC, VFSC y FSA (Seychelles), y ofrece operaciones de bajo coste en más de 250 mercados financieros, incluidos forex (EUR/USD, AUD/USD, USD/JPY), metales preciosos, energías, índices y acciones estadounidenses. Probamos una cuenta Zero, cuya competitiva comisión de ida y vuelta es de $4.50, una de las más bajas del sector. También permite copiar operaciones mediante su plataforma Fusion+.

   Gleneagle Asset Management Limited (ABN 29 103 162 278) que opera como Fusion Markets, es el emisor de los Productos Fusion Markets descritos en esta comunicación. El trading en Productos Fusion Markets implica la posibilidad de ganancias así como el riesgo de pérdidas que pueden superar con creces el monto de tu depósito inicial y no es adecuado para todos los inversores. Debes leer los Términos del Servicio de Productos Financieros, la Declaración de Divulgación del Producto (PDS) y la Guía de Servicios Financieros (disponibles en nuestro sitio web) cuidadosamente, considerar tu situación financiera, necesidades y objetivos antes de invertir en estos productos, y obtener asesoramiento financiero independiente.
2. 

   Puntuación general 4,37/5

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   2. FP Markets

   Como bróker autorizado con precios ECN brutos, FP Markets ofrece liquidez profunda y precios transparentes, con una velocidad media de ejecución de 42 ms y deslizamiento mínimo. Según la cuenta, los spreads de forex parten de 1 pip (Standard) y 0.0 pips (Raw). Sus clientes también obtienen spreads competitivos en más de 10,000 instrumentos financieros, entre ellos más de 70 pares de divisas, acciones, materias primas, índices, criptomonedas y bonos.

   Los operadores pueden conectar sus cuentas de spreads brutos con MT5, MT4 o cTrader. Nuestro equipo pagó una comisión de ida y vuelta de $6 durante las pruebas de esta cuenta. El depósito mínimo es de $50 o $100, según el país de registro.

   Como bróker sin mesa de negociación, FP Markets obtiene los spreads directamente de destacados proveedores de liquidez sin recargos. Ejecuta las órdenes mediante sus servidores Equinix de Nueva York. Los clientes minoristas de la UE pueden aumentar su exposición con un apalancamiento máximo de 1:30 y cuentan con protección de saldo negativo. Los profesionales acceden a 1:500.

   También examinamos IRESS, que ofrece precios con acceso directo al mercado (DMA). El 100% de las órdenes DMA se envía directamente al mercado activo, por lo que las operaciones afectan directamente a la liquidez de los instrumentos.

   El 73,33 % de las cuentas de CFD minoristas pierden dinero
3. 

   Puntuación general 4,28/5

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   3. BlackBull Markets

   BlackBull Markets es un bróker ECN/STP que ofrece spreads desde cero pips a los clientes con cuentas ECN Prime. Transmite directamente los precios de proveedores de liquidez como Goldman Sachs y Barclays, sin intervención de una mesa de negociación. Este modelo aporta mayor transparencia de precios y ejecución inferior a 75 milisegundos; no observamos deslizamiento en nuestras pruebas.

   Actualmente, BlackBull Markets presta servicios en más de 180 jurisdicciones y está autorizado por la Financial Markets Authority de Nueva Zelanda y la Financial Services Authority de Seychelles. Su cartera comprende más de 26,000 mercados negociables, incluidos más de 50 pares de forex, como EUR/USD, EUR/JPY y GBP/TRY, además de cientos de CFD sobre acciones, materias primas, criptomonedas, futuros e índices.

   Nuestro equipo probó las cuentas ECN Standard, ECN Prime y Prime+ de BlackBull Markets en la plataforma MT5. También ofrece CFD mediante MT4, cTrader y TradingView. Sus aplicaciones para iOS y Android brindan acceso completo a la cuenta, notificaciones push fiables, listas de seguimiento de símbolos y otras funciones.

   Trading de divisas con margen conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores. El alto grado de apalancamiento puede jugar tanto en tu contra como a tu favor. Antes de decidirte a trading en divisas, debes considerar cuidadosamente tus objetivos de inversión, nivel de experiencia y apetito de riesgo. Existe la posibilidad de que pierdas una parte o la totalidad de tu inversión inicial y, por tanto, no debes invertir dinero que no puedas permitirte perder. Debes ser consciente de todos los riesgos asociados al trading en divisas y pedir consejo a un asesor financiero independiente si tienes alguna duda o preocupación sobre cómo afectaría una pérdida a tu Estilo de vida.
4. 

   Puntuación general 4,11/5

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   4. Vantage

   Fundado en 2009, Vantage está regulado por varias autoridades, incluidas la Australian Securities and Investments Commission (ASIC) y la Financial Conduct Authority (FCA). Este bróker con múltiples licencias permite operar con más de 1,000 CFD sobre pares de divisas, materias primas blandas y duras, acciones e índices. Los clientes experimentados pueden invertir en instrumentos más complejos, como bonos y fondos cotizados (ETF).

   Vantage utiliza tecnología ECN para procesar órdenes. En nuestras pruebas confirmamos velocidades de ejecución de 30 ms y spreads que pueden bajar hasta 0.0 pips con las cuentas Raw y Pro ECN. Obtiene cotizaciones de varios proveedores de liquidez de nivel 1, como Goldman Sachs, Citibank, Westpac, UBS, Société Générale, HSBC y J.P. Morgan.

   Entre los pares de divisas disponibles se encuentran EUR/USD, AUD/USD y USD/JPY. Los clientes experimentados también pueden acceder a bonos y fondos cotizados (ETF).

5. 

   Puntuación general 4,08/5

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   5. Global Prime

   Global Prime ofrece liquidez profunda mediante ejecución ECN sin mesa de negociación y cotizaciones de compra y venta competitivas para más de 150 instrumentos de seis clases de activos, incluidos bonos, divisas, criptomonedas, materias primas e índices.

   Envía las órdenes de sus clientes a más de 25 proveedores de liquidez, entre ellos Currenex y FastMatch, lo que garantiza acceso directo al mercado, transparencia y liquidez de bancos de nivel 1, con una ejecución de 10 ms.

   Su modelo de precios ECN ofrece spreads desde 0.0 pips con la cuenta basada en comisiones. En nuestras pruebas pagamos una comisión razonable de $3.50 por lote y por lado. También permite operar con CFD sobre acciones estadounidenses con apalancamiento de 1:20.

   El bróker atiende a clientes internacionales con licencias de ASIC (385620) y la VFSC (40256). Ofrece asistencia 24/7, depósitos sin comisión, ausencia de tarifas por inactividad y protección de saldo negativo para clientes de ASIC. Los operadores experimentados pueden obtener un VPS gratuito si negocian más de 20 lotes de forex o metales cada 30 días.

   Global Prime es un nombre comercial de FMGP Trading Group Pty Ltd (ABN 74 146 086 017) y está regulado por ASIC y con licencia para llevar a cabo negocios de servicios financieros en Australia bajo la licencia de servicios financieros australianos No. 385620. Gleneagle Securities Pty Limited, operando como Global Prime FX, está registrada en Vanuatu (Número de Empresa 40256) y está regulada por VFSC.
6. 

   Puntuación general 4/5

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   6. IC Markets

   IC Markets lleva más de 18 años en funcionamiento y no tiene un libro de órdenes propio, pues utiliza precios de una red de comunicación electrónica (ECN). Su infraestructura conecta con una amplia red de más de 25 proveedores de liquidez, incluidos grandes bancos e instituciones financieras, y ofrece liquidez profunda y precios competitivos desde 0.0 pips (cuenta Raw).

   Su modelo se centra en precios competitivos y tecnología diseñada para ejecutar órdenes eficientemente.

   La infraestructura incluye servidores de baja latencia en centros como Equinix NY4, en Nueva York, y LD5, en Londres, además de algoritmos avanzados de enrutamiento que optimizan la velocidad y la tasa de ejecución. IC Markets también ofrece VPS gratuito a sus usuarios, aunque los requisitos dependen del plan. Standard exige al menos 15 lotes mensuales y Premium, el nivel superior, 75 lotes al mes.

   IC Markets mantiene un historial regulatorio constante y está supervisado por ASIC, CySEC, CMA, FSA y SCB. Ofrece más de 2,850 instrumentos financieros, incluidos 60 pares de forex como EUR/USD, USD/TRY, NZD/USD y GBP/USD. También dispone de índices, acciones, materias primas, bonos, futuros y criptomonedas.

   Los CFDs son instrumentos complejos y están asociados con un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 70,64 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFDs con este proveedor. Debes considerar si comprendes cómo funcionan los CFDs y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
7. 

   Puntuación general 3,96/5

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   7. FxPro

   FxPro es adecuado para operadores que priorizan la velocidad de ejecución, precios competitivos y un modelo No Dealing Desk (NDD). El bróker utiliza Market Execution en todos sus tipos de cuenta, por lo que las órdenes se procesan sin intervención manual de una mesa de negociación. FxPro también emplea tecnología STP y conecta su infraestructura con bancos Tier 1 mediante su agregador de precios propio.

   La velocidad constituye uno de sus principales puntos fuertes. La mayoría de las órdenes se ejecutan en menos de 8 milisegundos, y las estadísticas de FxPro para 2025 muestran que más del 90% de las órdenes de mercado se ejecutaron al precio solicitado o a uno mejor.

   Es importante señalar que No Dealing Desk no significa que todas las operaciones se envíen automáticamente a proveedores externos. FxPro explica que compensa internamente una parte significativa del flujo de órdenes, mantiene la exposición residual dentro de límites de riesgo definidos y únicamente cubre externamente el exceso cuando es necesario. El proceso sigue realizándose sin intervención de una mesa de negociación.

   Los usuarios de cTrader y MT5 disponen además de herramientas de profundidad de mercado. FxPro ofrece más de 2.100 instrumentos, incluidos más de 70 pares Forex, y contabiliza alrededor de 17,2 millones de cuentas de clientes en más de 170 países.

   Opera con responsabilidad. Los CFD son instrumentos complejos y están asociados con un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 74 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero cuando operan con CFD con este proveedor. Debes considerar si entiendes cómo funcionan los CFD y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
8. 

   Puntuación general 3,90/5

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   8. Saxo Bank

   Saxo Bank es una opción destacada para traders que buscan ejecución transparente, amplia liquidez y acceso a mercados sin una mesa de negociación tradicional. Gestionado por un banco danés regulado, ofrece más de 70.000 instrumentos, incluidos Forex, CFD, opciones, futuros, bonos y ETF.

   En Forex, Saxo utiliza un modelo de ejecución basado en órdenes que combina su propia liquidez con la disponible en el mercado mediante acceso DMA. Este sistema permite procesar las órdenes electrónicamente y ofrece al cliente mayor control sobre el equilibrio entre precio y probabilidad de ejecución. Saxo también publica estadísticas mensuales de ejecución para sus principales pares de divisas, aumentando la transparencia sobre la calidad de los precios.

   La velocidad es otro punto fuerte. Según las estadísticas de julio de 2026, las órdenes de mercado Forex alcanzaron una velocidad media de ejecución de 0,012 segundos, es decir, unos 12 milisegundos. Saxo señala además que no aplica slippage asimétrico y que sus órdenes pueden beneficiarse de mejoras de precio cuando existen mejores cotizaciones disponibles.

   Aunque su estructura no debe confundirse con la de un bróker ECN puro, Saxo afirma que no opera contra sus clientes en el mercado y mantiene una política de Best Execution conforme a MiFID. Para traders que priorizan transparencia, profundidad de liquidez y calidad de ejecución, este enfoque constituye uno de los principales atractivos de su oferta Forex.

   Los CFDs son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 65 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFDs con este proveedor. Debes considerar si comprendes cómo funcionan los CFDs, Forex o cualquiera de nuestros otros productos, y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
9. 

   Puntuación general 3,79/5

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   9. Axi

   Axi es un bróker que lleva más de 18 años operando en los mercados financieros. Cuenta con autorizaciones de varios organismos reguladores, incluidos FCA y ASIC. Proporciona acceso a más de 290 mercados financieros y ejecución automatizada de órdenes en menos de 100 milisegundos. Axi conecta directamente a los operadores con sus más de 20 proveedores de liquidez para garantizar precios precisos que, en nuestras pruebas, alcanzaron 0.0 pips en las cuentas Pro y Elite basadas en comisiones.

   Su infraestructura está diseñada para minimizar el deslizamiento y facilitar el procesamiento de operaciones a precios competitivos.

   Axi ofrece recursos educativos destinados a ayudar a los operadores a analizar el mercado y desarrollar sus habilidades. No cobra comisiones internas por depositar fondos, lo que reduce los costes totales de los clientes.

   Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas pierden dinero cuando operan con CFD. Debes considerar si entiendes cómo funcionan los CFD y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
10. 

    Puntuación general 3,75/5

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    10. FBS

    Autorizado por CySEC y ASIC, FBS proporciona precios de mercado precisos en tiempo real sin intervención de una mesa de negociación y una ejecución rápida: el 95% de las órdenes de mercado se completa en 0.4 segundos. El bróker utiliza procesamiento directo para obtener precios de varios proveedores de liquidez, incluido Finalto, y ofrecer condiciones competitivas.

    FBS ofrece una ejecución rápida, con tiempos desde 10 milisegundos. Los nuevos clientes pueden elegir entre cuentas Standard y Cent, cuyos spreads pueden bajar hasta 0.7 pips.

    Durante nuestras pruebas accedimos a más de 550 mercados negociables mediante MetaTrader 5 y MetaTrader 4. El bróker también brinda protección de saldo negativo y diversos métodos de depósito sin comisión, como Visa, Maestro, transferencias bancarias, Skrill y Neteller.

    La asistencia está disponible en varios idiomas y los usuarios pueden contactar con un agente por chat en vivo, teléfono o correo electrónico en support@fbs.com.

    Advertencia de riesgo: Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 72,12 % de las cuentas de inversionistas minoristas pierden dinero cuando operan con CFD con este proveedor. Debes considerar si comprendes cómo funcionan los CFD y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.

¿Qué es un bróker No Dealing Desk (NDD)?

Los brókers que utilizan el modelo de ejecución sin mesa de dinero (NDD) actúan como intermediarios entre los traders y los participantes del mercado interbancario. Para formar sus precios, se apoyan en una red de proveedores de liquidez, que suelen ser bancos de primer nivel e instituciones financieras no bancarias. Los primeros son grandes bancos internacionales con una elevada capacidad financiera, que aportan profundidad y contribuyen a ofrecer spreads ajustados, mientras que las segundas incluyen fondos de cobertura, firmas de inversión y otros participantes profesionales.

Para un trader residente en España, conviene recordar que NDD, STP o ECN describen modelos de ejecución, no una categoría regulatoria equivalente a una autorización de la CNMV. La protección real depende de la entidad legal con la que contrates, de su supervisión en España o en la UE y del cumplimiento de normas como MiFID II/MiFIR, las medidas de ESMA sobre CFDs y, cuando proceda, los criterios de la CNMV.

La profundidad de mercado (DOM, por sus siglas en inglés) permite a los traders ver la oferta y la demanda disponibles de un activo a diferentes niveles de precios. En Forex al contado y en CFDs, este punto requiere un matiz: al tratarse de mercados mayoritariamente OTC, no existe un único libro de órdenes centralizado como ocurre con una acción negociada en BME. Por eso, la DOM que muestra una plataforma NDD refleja la liquidez agregada por el bróker a partir de sus proveedores, y no necesariamente todo el mercado global. Aun así, esta información puede ayudar a entender mejor el equilibrio entre oferta y demanda y a tomar decisiones de trading más fundamentadas.

Además, este modelo de ejecución ayuda a reducir los conflictos de intereses, puesto que el bróker no depende necesariamente de las pérdidas de sus clientes para generar ingresos. No obstante, no los elimina por completo: conviene revisar siempre la política de ejecución, las comisiones y la forma en la que se enrutan las órdenes. Los precios se obtienen de amplios grupos de proveedores de liquidez, lo que puede reducir de forma considerable el riesgo de deslizamiento excesivo y de recotizaciones. Los traders experimentados y profesionales suelen preferir los brókers NDD porque a menudo ofrecen spreads brutos, una ejecución más ágil y mejores velocidades de ejecución.

El conjunto de todos estos factores reduce los costes totales de trading, lo cual puede ser un aspecto determinante para quienes priorizan una ejecución eficiente en costes. Sin embargo, este modelo de precios no está exento de inconvenientes. Aunque los spreads brutos pueden ofrecer márgenes de precios mucho más estrechos, por lo general vienen acompañados de comisiones fijas por cada operación. Por ejemplo, un spread bruto cercano a 0 pips en EUR/USD puede parecer muy competitivo, pero el coste real debe sumar la comisión por lote, la financiación nocturna y cualquier conversión de divisa.

¿En qué se diferencian los brókers NDD de los creadores de mercado (market makers)?

Los brókers NDD suelen ofrecer una mayor transparencia de precios, dado que proporcionan a los traders acceso a precios procedentes de proveedores externos de liquidez. Estos brókers procesan las órdenes sin la intervención de una mesa de dinero. Por el contrario, los creadores de mercado operan con mesas de dinero internas y proporcionan sus propias cotizaciones, obteniendo ingresos del spread y, en algunos casos, de la gestión interna del riesgo.

De los brókers con mesa de dinero se suele decir que «crean» mercados para sus clientes, de ahí el nombre de «creadores de mercado». En ocasiones, pueden asumir la contrapartida de las operaciones de sus usuarios, lo que puede derivar potencialmente en un conflicto de intereses si no existe una gestión adecuada. Los brókers que utilizan este modelo suelen ofrecer spreads fijos en lugar de flotantes.

Que un bróker sea creador de mercado no significa, por sí solo, que sea inseguro o inadecuado. En España y en la UE, lo importante es que la entidad esté correctamente autorizada, informe de sus conflictos de intereses, aplique una política de mejor ejecución y mantenga los fondos de clientes segregados conforme a la normativa aplicable.

Cuando un inversor coloca una orden de compra con un creador de mercado, el bróker intentará primero encontrar una orden de venta compatible de otro cliente en su propio libro de órdenes. Cuando no logra localizar una orden equivalente, el creador de mercado asume la posición opuesta a la orden del cliente. Este tipo de brókers gestionan en gran medida las órdenes de forma interna en lugar de obtener los precios directamente de proveedores de liquidez externos.

Para ti, la diferencia práctica está en la ejecución y en el coste total. Si haces scalping, utilizas sistemas automáticos o necesitas una latencia muy baja, un modelo NDD, STP o ECN puede resultar más adecuado. Si operas de forma ocasional, un market maker regulado y transparente también puede ser una opción válida, siempre que entiendas cómo gana dinero y qué riesgos asumes.

Tipos de brókers NDD

Podemos distinguir entre dos tipos principales de brókers NDD, empezando por el modelo de ejecución de procesamiento directo (STP, por sus siglas en inglés). Los brókers STP actúan como intermediarios técnicos en las transacciones con sus usuarios. Las órdenes de los clientes se enrutan a los servidores del bróker STP antes de ser transmitidas a una contraparte.

Los participantes del mercado interbancario, los creadores de mercado y otros brókers STP pueden actuar como contrapartes en este caso. Durante este proceso, no hay recotización de órdenes ni intervención manual de una mesa de dinero. Las velocidades de ejecución, aunque son rápidas, suelen variar en función de la ruta que tome cada orden y de la liquidez disponible en ese momento. Los brókers STP generan ingresos cobrando comisiones y añadiendo recargos reducidos a sus spreads.

La segunda subcategoría de brókers NDD corresponde a las empresas que utilizan el modelo de red de comunicaciones electrónicas (ECN, por sus siglas en inglés). Con los brókers ECN, las órdenes de los clientes van directamente a una red electrónica de negociación en la que interactúan bancos, proveedores de liquidez y otros participantes profesionales. Esto permite completar órdenes a precios muy competitivos sin intervención manual de intermediarios, reduciendo el tiempo de ejecución a milisegundos. Los brókers ECN se benefician principalmente del cobro de comisiones y siempre ofrecen spreads variables.

Aunque tanto los brókers STP como los ECN transmiten las órdenes hacia fuentes externas de liquidez, estos últimos no conectan necesariamente cada orden con un banco concreto. En su lugar, los brókers ECN pueden enrutar las órdenes hacia otros participantes de la red, y a menudo estas contrapartes son grandes brókers o proveedores institucionales. Si tenemos en cuenta ambos modelos de procesamiento de órdenes, podemos afirmar que todos los brókers ECN se clasifican también como brókers STP, pero no todos los brókers STP entran dentro de la categoría de brókers ECN.

En la práctica, algunos intermediarios combinan distintos modelos de ejecución según el tipo de cuenta, el instrumento y el tamaño de la orden. Por eso, más que fijarte solo en la etiqueta comercial «ECN» o «STP», conviene leer la política de ejecución, comprobar si hay recargos sobre el spread y analizar ejemplos reales de costes antes de abrir una cuenta.

Cómo identificar brókers NDD fiables

Al buscar brókers NDD de confianza, la autorización, la entidad legal con la que contratas y la regulación son lo primero que debes comprobar. Si resides en España, consulta el registro de la CNMV para verificar si la entidad está autorizada, opera mediante sucursal o presta servicios en libre prestación desde otro país del Espacio Económico Europeo, y revisa también sus advertencias sobre entidades no autorizadas. El Banco de España puede ser relevante cuando el servicio lo presta una entidad de crédito o de pago, pero para la intermediación en instrumentos financieros la referencia principal es la CNMV. No te quedes solo con el nombre comercial ni con que el grupo tenga licencias de terceros países como la FCA o la ASIC; para clientes españoles es clave la entidad concreta y su autorización o pasaporte en la UE, por ejemplo bajo supervisión de la CySEC u otro supervisor europeo.

En la UE, bajo MiFID II/MiFIR y las medidas de ESMA, los brókers que ofrecen CFDs a clientes minoristas deben aplicar normas como la segregación de fondos de clientes, límites de apalancamiento, cierre automático por margen y protección contra saldo negativo a los traders minoristas que operan con cuentas de margen. Como referencia, en CFDs sobre los principales pares de Forex el apalancamiento máximo para minoristas suele estar limitado a 1:30, y se exige el cierre de posiciones cuando la garantía cae al 50 % del margen requerido. Si una plataforma promociona 1:500 para un cliente minorista residente en España, conviene comprobar si te está remitiendo a una entidad no europea u offshore. Si solicitas ser clasificado como cliente profesional, podrías perder parte de estas protecciones.

También conviene comprobar qué sistema de indemnización de inversores se aplica a la entidad concreta. Por ejemplo, el Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN) cubre determinados supuestos de insolvencia de empresas de servicios de inversión españolas, pero no compensa pérdidas de mercado ni operaciones de Forex o CFDs que salgan mal.

En España, la CNMV ha reforzado las restricciones sobre la comercialización, distribución y publicidad de CFDs y otros productos apalancados dirigidos a minoristas. Por eso debes desconfiar de bonos, regalos, llamadas comerciales insistentes o mensajes que presenten el apalancamiento como una ventaja sin explicar el riesgo. Si el bróker también ofrece criptoactivos al contado, no lo confundas con un CFD sobre cripto: en la UE los servicios sobre criptoactivos quedan enmarcados en MiCA, mientras que un CFD sigue siendo un derivado y no implica que seas titular del activo subyacente.

Asimismo, deberías revisar a fondo las comisiones y demás costes relacionados que aplica el bróker en el que estés interesado. Los brókers NDD más competitivos presentan un coste total por operación de ida y vuelta más bajo que muchos de sus competidores y, por norma general, solo añaden pequeños recargos a sus spreads, si es que lo hacen. Por ejemplo, al comparar dos cuentas para operar EUR/USD, suma el spread medio, la comisión por lote, la financiación nocturna, los costes de retirada y cualquier conversión a euros.

Valora también que el bróker permita cuenta base en EUR, transferencias SEPA y una estructura clara de comisiones por depósito, retirada e inactividad, ya que esto puede reducir tus gastos generales de trading. Los tipos de cuenta disponibles y los tamaños mínimos de operación también merecen cierta consideración. Los principiantes y los traders a pequeña escala deberían fijarse en aquellos brókers NDD que ofrezcan cuentas micro o de céntimos, las cuales facilitan operar con fracciones de un lote estándar.

Para residentes fiscales en España, la parte fiscal también importa. Los resultados de operaciones con derivados, Forex o CFDs suelen declararse en el IRPF como ganancias o pérdidas patrimoniales integradas en la base del ahorro, según la naturaleza de la operación. Si operas con un bróker extranjero, conserva extractos, historial de operaciones, comisiones y conversiones a euros, porque puede que no recibas información adaptada a la Agencia Tributaria española. Además, si mantienes efectivo, valores o derechos en entidades situadas fuera de España, el Modelo 720 puede ser aplicable si superas 50.000 € en determinadas categorías de bienes o derechos en el extranjero.

Ventajas y desventajas de operar con brókers NDD

Operar con brókers NDD tiene tanto ventajas como inconvenientes. El acceso directo a fuentes externas de liquidez y los costes operativos competitivos, generalmente basados en comisiones, son sus principales puntos fuertes. Utilizar brókers NDD puede derivar en velocidades de ejecución más rápidas, ya que habitualmente automatizan el procesamiento de las órdenes sin intervención manual. Esta estructura técnica está diseñada para reducir la latencia, lo que puede minimizar la diferencia entre el precio cotizado y el precio de ejecución final. Los traders pueden beneficiarse de una liquidez más profunda, ya que los precios se obtienen de grupos amplios de proveedores de liquidez. La manipulación de precios y los posibles conflictos de intereses suelen ser menos probables que en modelos con mayor internalización de órdenes, aunque nunca desaparecen por completo.

Además, los brókers NDD tienden a ofrecer una mayor transparencia al mostrar precios de mercado agregados a partir de múltiples proveedores de liquidez, sin recotizaciones frecuentes ni grandes recargos. A su vez, esto puede traducirse en precios más ajustados durante condiciones normales de mercado. Muchos brókers NDD también facilitan el acceso a plataformas de trading y herramientas avanzadas, lo que puede resultar especialmente útil para operadores con experiencia, estrategias algorítmicas o sistemas que requieren una ejecución rápida.

Los spreads variables son quizá el mayor inconveniente de operar con brókers NDD, puesto que es difícil saber con exactitud cuánto vas a pagar en costes de trading antes de que la orden se ejecute. Los spreads variables pueden ampliarse de forma considerable durante periodos de elevada volatilidad en el mercado y de baja liquidez. Esto puede ocurrir, por ejemplo, durante decisiones del BCE, publicaciones de IPC, datos de empleo de EE. UU. o aperturas de mercado tras un fin de semana con noticias relevantes.

Otro de sus inconvenientes es la posibilidad de que se produzca deslizamiento, positivo o negativo, en el que las órdenes pueden ejecutarse a precios distintos a los esperados, algo especialmente visible en mercados de movimientos rápidos. Aunque los spreads más bajos son habituales, los brókers NDD a menudo cobran comisiones fijas por cada operación, lo que puede incrementar los costes generales para los inversores muy activos. Además, los traders tienen un control limitado sobre la ruta exacta de ejecución de sus órdenes, dado que el bróker actúa principalmente como intermediario tecnológico entre el cliente y sus fuentes de liquidez.

Recuerda también que el apalancamiento amplifica tanto ganancias como pérdidas. Con un apalancamiento de 1:30, una posición nominal de 3.000 € requiere aproximadamente 100 € de margen inicial antes de costes; un movimiento adverso reducido puede activar llamadas de margen o cierres automáticos. Por eso, para un inversor minorista en España, la regulación, la gestión del riesgo y la claridad de costes son tan importantes como el modelo NDD.

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Matthew Levy, CFA, es analista sénior de investigación en BestBrokers.com y cuenta con experiencia en servicios financieros, análisis de valores, gestión de carteras y trading de activos. Su trabajo respalda el proceso de evaluación de brókers mediante investigaciones detalladas, análisis financieros claros y un profundo conocimiento de lo que traders e inversores necesitan de las plataformas de trading online fiables. También es uno de los principales colaboradores responsables de desarrollar y perfeccionar la metodología de pruebas utilizada en todo BestBrokers.com.

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Zornitsa Stefanova es analista de investigación financiera y pruebas de plataformas en BestBrokers.com, especializada en reseñas prácticas de plataformas de trading de forex, criptomonedas y acciones. Evalúa a los brókers desde la perspectiva del usuario y pone a prueba aspectos clave como la apertura de cuentas, las condiciones de trading, la usabilidad de la plataforma, los mercados disponibles y la fiabilidad general.

Estrella Fernandez edita y revisa contenidos financieros para blogs y sitios web, y realiza traducciones del francés y del inglés al español.