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Scritto da Richard Perry
Richard Perry è un esperto riconosciuto nell’analisi tecnica e nella strategia di mercato, con una significativa esperienza nei mercati valutari e azionari. Ha creato la sua propria attività chiamata Perry Market Analysis, fornendo analisi consulenziali dei principali mercati, inclusi ricerche tramite webinar, video e analisi scritte.
, | Tradotto da Luca Mele
Luca Mele è un traduttore professionista specializzato in vari argomenti, tra cui investimenti e trading con diversi strumenti come forex, azioni, criptovalute e materie prime.
, | Aggiornato: Maggio 17, 2024

L’analisi tecnica è un metodo di valutazione delle condizioni sul mercato che esamina le statistiche dell’attività come i prezzi e i volumi storici. Gli analisti tecnici non mirano a determinare il valore intrinseco di un determinato strumento di trading, a differenza degli analisti fondamentalisti, ma utilizzano i grafici dei prezzi e altri strumenti per riconoscere le figure che indicano l’attività futura sul mercato.

Grazie a strumenti esotici, l’analisi tecnica studia semplicemente la domanda e l’offerta sul mercato per determinare la tendenza (la direzione sul mercato) nel futuro. Può essere applicata a qualsiasi classe di asset con dati storici di trading: valute estere, azioni, materie prime, indici azionari, criptovalute, obbligazioni, futures ecc.

L’analisi tecnica si basa su tre presupposti fondamentali:

  1. Primo, il prezzo sconta tutto. I tecnici partono dal presupposto che, in qualsiasi momento, il prezzo di un determinato strumento di trading riflette tutto ciò che ha influenzato o potrebbe influenzare il mercato, compresi i fattori fondamentali. Nella prassi sul mercato azionario, ad esempio, gli analisti partono dal presupposto che i fondamentali di una società, i fattori macroeconomici più ampi e la psicologia sul mercato siano già stati inseriti nel valore del titolo. Pertanto, non è necessario considerare tutti questi fattori separatamente.
  2. Secondo, il movimento dei prezzi tende a seguire le tendenze. Una volta che si è formata una tendenza, è molto probabile che il movimento futuro dei prezzi prenda la stessa direzione della tendenza piuttosto che andare contro la tendenza stessa.
  3. Terzo, la storia si ripete, soprattutto in termini di movimento dei prezzi. Questo fenomeno viene spesso attribuito alla psicologia sul mercato. Oppure, possiamo dire che i partecipanti sul mercato reagiscono in modo coerente agli stimoli sul mercato simili nel corso del tempo. L’analisi tecnica utilizza le figure dei grafici per studiare il movimento sul mercato e identificare le tendenze. I grafici illustrano figure di prezzo che possono ripetersi frequentemente.

Vantaggi e svantaggi dell’analisi tecnica

Innanzitutto, l’analisi tecnica si basa molto poco sui dati fondamentali. Per un tecnico, ogni notizia o rapporto macroeconomico è già stato valutato nel prezzo sul mercato in un modo o nell’altro. Quindi, un trader non deve necessariamente aspettare che vengano rilasciati i dati macroeconomici mensili o trimestrali o che si verifichi un evento stagionale.

Un altro vantaggio dell’analisi tecnica è che garantisce ai trader una panoramica rapida dei dati. Tutte le informazioni necessarie sono contenute in un unico grafico di prezzo: movimento dei prezzi, interesse aperto e volume. Grazie all’aiuto di strumenti analitici appropriati, un tecnico sarà in grado di determinare se un’operazione vale la pena di essere piazzata o meno nel giro di pochi minuti. Inoltre, sarà in grado di stimare facilmente gli obiettivi di profitto e i parametri di gestione del rischio.

technical analysis

Per quanto riguarda gli svantaggi, innanzitutto un trader tecnico deve essere cauto quando stabilisce la propria strategia basandosi principalmente sugli indicatori di ritardo. Infatti, questi ultimi rivelano ciò che è accaduto in passato e ciò che sta accadendo attualmente. Nonostante ciò, questi indicatori non saranno mai in grado di prevedere in modo affidabile gli sviluppi futuri.

Inoltre, dato che gli strumenti di analisi tecnica sono accessibili a tutti gli operatori sul mercato, si potrà competere sia con i principianti che con gli esperti utilizzando lo stesso arsenale. Dato che molti trader utilizzano strategie simili, i posizionamenti degli stop protettivi e le zone di supporto e resistenza diventano prevedibili. Conseguentemente, anche le fluttuazioni dei prezzi diventano prevedibili. Al fine di avere la meglio, è necessario perfezionare i propri strumenti di trading e la propria strategia di trading.

Infine, il trader dovrà imparare a interpretare i calcoli che gli strumenti di analisi tecnica gli forniscono meglio degli altri operatori sul mercato. Non esiste un modo sbagliato di interpretare i dati raccolti, ma esiste sempre un modo migliore per farlo.

In questa guida ci focalizzeremo su alcuni concetti principali dell’analisi tecnica, discuteremo alcuni dei più diffusi indicatori tecnici e analizzeremo alcune delle figure grafiche comunemente osservate.

Il concetto di tendenza sul mercato

Quando parliamo di tendenza, intendiamo la direzione in cui si muovono i prezzi sul mercato. Una tendenza direzionale, formata da prezzi crescenti o decrescenti, può essere sfruttata da un trader per ottenere un profitto implementando un’adeguata strategia per seguire la tendenza.

Si può osservare una tendenza al rialzo (tendenza toro) quando il prezzo registra picchi più alti e crolli più elevati.

Up

Si può osservare una tendenza al ribasso (tendenza orso) quando il prezzo registra picchi più bassi e crolli più bassi.

down

Si può osservare una tendenza laterale (tendenza piatta o intervallo di trading) quando il prezzo tende a muoversi all’interno di un intervallo specifico, senza mostrare un movimento considerevole verso l’alto o verso il basso. In altre parole, tende a rimanere quasi allo stesso livello. Una configurazione sul mercato di questo tipo può essere osservata quando una tendenza più ampia si arresta temporaneamente.

side

Importante sottolineare che i metodi per seguire la tendenza possono essere affidabili solo durante le tendenze al rialzo o al ribasso, ma non offrono buoni risultati in relazione all’intervallo di trading. Al fine di trarre vantaggio dalle tendenze laterali (piatte), la maggior parte dei trader che si affidano all’analisi tecnica utilizza gli oscillatori di prezzo.

Inoltre, l’azione dei prezzi non si sviluppa mai in una linea continua e ininterrotta. A volte si verificano piccoli movimenti in controtendenza all’interno di una tendenza più ampia che rendono difficile l’identificazione della tendenza sottostante. Importante sottolineare anche che le tendenze possono essere di durata diversa, oppure che le tendenze a breve termine sono in realtà parte di tendenze a lungo termine. Dal punto di vista di un analista tecnico, la tendenza rappresenta un movimento di prezzo direzionale che rimane in atto abbastanza a lungo da poter essere identificato e sfruttato.

Alcuni tecnici sono soliti attenuare le tendenze a breve termine all’interno di una tendenza di interesse utilizzando le medie mobili. In questo modo possono identificare le tendenze a lungo termine.

Altri trader esaminano attentamente un grafico dei prezzi alla ricerca di punti estremi (picchi e crolli) separati da periodi di tempo specifici e poi tracciano una linea tra questi punti. Tale linea è nota come linea di tendenza. Tracciando una linea tra i punti estremi – da picco a picco e da crollo a crollo – i trader possono determinare la direzione del prezzo e i suoi limiti. Una linea di tendenza, se interrotta, può indicare che la tendenza di fondo sta probabilmente invertendo.

Al fine di visualizzare una tendenza al ribasso, i trader di solito disegnano una linea di tendenza al di sopra dell’azione del prezzo. Al fine di visualizzare una tendenza al rialzo, i trader disegnano di solito una linea di tendenza al di sotto dell’azione del prezzo. In una tendenza al ribasso, una linea di tendenza sarà determinata dai picchi di prezzo (massimi). In una tendenza al rialzo, una linea di tendenza sarà determinata dai crolli di prezzo (minimi). Al fine di tracciare una linea di tendenza è necessario trovare almeno due massimi o due minimi di oscillazione. Nonostante ciò, una linea di tendenza valida è solitamente determinata da almeno tre picchi o tre crolli.

bull trend

Bear trend

Il concetto di supporto e resistenza

I livelli di prezzo di massima importanza basati sui dati storici, che i trader utilizzano per identificare i potenziali punti in cui il movimento sul mercato potrebbe arrestarsi e invertire la rotta, sono noti come livelli di supporto e resistenza.

Un livello di supporto segna il punto più basso della tendenza al ribasso su un mercato, solitamente un singolo minimo. A questo livello la vendita si scontra con il “supporto all’acquisto”, in quanto i tori entrano sul mercato e il movimento al ribasso perde slancio. Un livello di supporto di solito serve ai trader come segnale per andare lunghi o come obiettivo di prezzo per le posizioni corte esistenti.

Un livello di resistenza segna il punto più alto della tendenza al rialzo su un mercato, in cui i tori sono ugualmente contrastati dagli orsi. Quando gli orsi superano i tori, il prezzo si allontana dal livello di resistenza. Questo livello di solito serve ai trader come segnale per andare corti o come obiettivo di prezzo per le loro posizioni lunghe esistenti.

Al fine di individuare un livello di supporto o di resistenza, il trader dovrà esaminare il grafico alla ricerca di ogni minimo o massimo significativo o di un particolare livello in cui il movimento sul mercato si è ripetutamente fermato e ha invertito la direzione.

resistance graphic 1

Possiamo notare che il movimento dei prezzi verso l’alto si è fermato e si è verificata un’inversione di tendenza in diverse occasioni, in corrispondenza di evidenti livelli di resistenza.

Nel grafico seguente possiamo vedere la situazione opposta: il movimento dei prezzi verso il basso è stato fermato e invertito in diverse occasioni, in corrispondenza di evidenti livelli di supporto.

support graphic 1

Dopo aver determinato i livelli di supporto e resistenza, dovremo visualizzarli per utilizzarli ulteriormente. Tracceremo semplicemente una linea orizzontale attraverso il livello di resistenza o di supporto determinato in cui il movimento del prezzo si è invertito.

resistance graphic 2

support graphic 2

Le medie mobili possono fungere da livelli di supporto e resistenza. Quando i prezzi si muovono in una tendenza al ribasso e si avvicinano alla media mobile dall’alto, di solito rimbalzano da essa. Se, invece, i prezzi si rompono al di sotto di essa e continuano a scendere, questo può essere un forte segnale per andare corti.

MA support graphic

Quando i prezzi si muovono in una tendenza al rialzo e si avvicinano alla media mobile dal basso, di solito incontrano resistenza al suo livello. Se, tuttavia, i prezzi si rompono al di sopra di essa e continuano a salire, questo può essere un forte segnale per andare lunghi.

MA resistance graphic

Rotture

Nella maggior parte dei casi, le rotture si verificano quando il prezzo rompe al di sotto di un precedente livello (o zona) di supporto e continua a scendere, oppure quando rompe al di sopra di un precedente livello (o zona) di resistenza e continua a salire. Le rotture indicano un cambiamento significativo nella domanda e nell’offerta di un determinato strumento di trading e che probabilmente sta per iniziare una nuova tendenza.

Le rotture nella direzione della tendenza precedente di solito confermano che la tendenza è ancora in corso. Nonostante ciò, le rotture nella direzione opposta alla tendenza precedente indicano che probabilmente la tendenza sta cercando di invertirsi e i trader dovrebbero uscire dalle loro posizioni e probabilmente invertirle.

Una circostanza fondamentale per una rottura è la penetrazione di una precedente linea di tendenza o di una zona di supporto o resistenza. Inoltre, la seconda circostanza chiave è la conferma che la penetrazione è una vera e propria rottura e non una “rottura falsa”.

Se prendiamo il caso delle zone di supporto (resistenza), il livello di rottura esatto potrebbe non essere chiaro. Solitamente, però, il punto estremo della zona di supporto (resistenza) può essere considerato un livello di rottura.

Breakouts

Se prendiamo il caso delle linee di tendenza, queste possono servire come livelli di rottura più precisi. In questo caso, i trader devono avere la conferma che una linea di tendenza è stata penetrata. Alcuni trader potrebbero preferire aspettare la chiusura della candela di rottura. Altri preferiscono aspettare che due o più candele si chiudano al di sotto del livello di supporto o al di sopra del livello di resistenza.

Esistono anche altri metodi di conferma. Un trader può stabilire una zona di rottura come una percentuale specifica oltre il livello di rottura. Se il prezzo riesce a penetrare il livello di rottura e la zona di rottura al di là di esso, allora potrebbe trattarsi di una vera e propria rottura. I trader possono utilizzare qualsiasi percentuale come segnale. Più comunemente (nella pratica del trading azionario), utilizzano la regola del 3% – un punto che si trova oltre il 3% del livello di rottura.

Nel grafico a 1 ora di USD/JPY qui sotto, utilizziamo un filtro dello 0,30% dal livello di rottura.

Breakout graphic

Ritracciamenti (correzioni alla tendenza principale)

Un ritracciamento (correzione) è un’inversione temporanea della direzione dei prezzi che si verifica contro la tendenza principale. Un ritracciamento si differenzia da un’inversione. I ritracciamenti sono correzioni a breve termine della tendenza di fondo a lungo termine, mentre le inversioni indicano la fine della tendenza principale e l’inizio di una nuova tendenza.

In una tendenza al rialzo significativa, l’aumento dei prezzi viene periodicamente interrotto da correzioni ribassiste. Queste ultime iniziano in un punto di resistenza e terminano in un punto di supporto. I ritracciamenti sono a loro volta delle tendenze minori e vanno nella direzione opposta alla tendenza principale.

In una tendenza al rialzo significativa, è logico aspettarsi che i ritracciamenti saranno brevi e non correggeranno una grande percentuale del rialzo precedente. Nel caso in cui una tendenza al rialzo appaia forte, i ritracciamenti di solito non superano il 50% del rialzo precedente. Lo stesso principio vale per le tendenze al ribasso.

Retracements graphic

In una tendenza la rialzo, se un ritracciamento estende il suo declino oltre il 50%, la linea di tendenza a lungo termine non sarà più rilevante. Pertanto, la dimensione dei ritracciamenti indica la forza della tendenza a lungo termine.

Canali

I canali rappresentano degli intervalli di trading definiti da una linea di tendenza e da una linea concomitante, che vengono tracciate attraverso i picchi e i crolli di prezzo. A seconda della direzione del prezzo, si possono formare tre tipi di canali: canali ascendenti, canali discendenti e canali laterali.

I canali ascendenti rappresentano intervalli di trading inclinati verso l’alto, in cui il prezzo registra massimi e minimi più alti a un ritmo quasi uguale.

Al fine di formare un canale ascendente, i trader devono seguire alcuni semplici passi:

  1. Primo, posizionare una linea di tendenza come illustrato in precedenza nella guida;
  2. Secondo, posizionare un’altra linea con lo stesso angolo e regolare la sua lunghezza in base alla proiezione del canale;
  3. Terzo, trascinare la linea concomitante e tracciarla in modo che possa passare attraverso il massimo più vicino.
  4. Quarto, se abbiamo un vero canale ascendente, tutti i massimi precedenti si troveranno sulla linea concomitante (o si discosteranno leggermente da essa);
  5. Quinto, non bisogna cercare di far apparire la seconda linea (clone) parallela alla linea di tendenza. In caso di mancata corrispondenza, non è presente alcun canale.

Up channel graphic

I canali discendenti rappresentano intervalli di trading inclinati verso il basso, in cui il prezzo registra massimi e minimi più bassi a un ritmo quasi uguale.

Down channel graphic

I canali orizzontali rappresentano intervalli di trading senza differenze nell’angolo tra i picchi e i crolli – il prezzo si muove tra i livelli di supporto e resistenza orizzontali.

Horizontal channel graphic

Livelli di pivot e come usarli

I livelli di pivot (punti di pivot) rappresentano una tecnica utilizzata dai trader giornalieri per determinare i livelli più probabili di supporto e resistenza. Possono anche essere utilizzati per confermare le rotture dagli intervalli.

Ogni strumento di trading registra quattro livelli di prezzo chiave ogni singolo giorno di trading: un prezzo di apertura, un prezzo massimo, un prezzo minimo e un prezzo di chiusura. Questi livelli sono sufficienti per calcolare i punti di pivot.

question mark

Il motivo per cui molti trader utilizzano questa tecnica è che i livelli di pivot hanno una natura predittiva e specificano i potenziali punti di svolta per la sessione in corso. E dato che il mercato tende a reagire a questi livelli, i trader possono usarli per aprire posizioni. La formula di calcolo può essere presentata come segue:

Punti di pivot = (massimo + chiusura + minimo)/3

Resistenza 1 = 2 * pivot – minimo
Resistenza 2 = pivot + (R1 – S1)
Resistenza 3 = massimo + 2*(pivot – minimo)

Supporto 1 = 2 * pivot – massimo
Supporto 2 = pivot – (R1 – S1)
Supporto 3 = minimo – 2*(massimo – pivot)

Prendendo i prezzi massimi, minimi e di chiusura di un determinato strumento durante il giorno di trading precedente, è possibile calcolare 7 punti di interesse per il giorno corrente: un punto di pivot effettivo, tre livelli di supporto e tre livelli di resistenza.

Se il mercato apre al di sopra del livello Pivot, è molto probabile che la sessione in corso sia orientata verso operazioni lunghe (acquisto) finché lo strumento di trading si mantiene al di sopra del punto di pivot. Se il mercato apre al di sotto del livello di pivot, è molto probabile che la sessione in corso sia orientata verso operazioni corte (vendita) finché lo strumento di trading si mantiene al di sotto del punto di pivot.

I trader possono aspettarsi un’inversione o una rottura dei livelli R1 o S1. Quando il prezzo raggiunge i livelli R2 e R3 o S2 e S3, l’asset sarà già in ipercomprato o ipervenduto. Pertanto, i trader di solito utilizzano questi livelli per uscire dalle loro posizioni e non per entrare.

Uno degli scenari più favorevoli è quello in cui il prezzo di apertura si trova al di sopra dell’attuale livello di pivot, poi il mercato si ferma a R1 e continua a salire verso R2. In questo caso, i trader potrebbero preferire aprire una posizione in caso di rottura sopra R1 e fissare un obiettivo di profitto a R2. Se il mercato raggiunge R2, i trader possono uscire dalla metà della loro posizione a quel livello. Successivamente, possono puntare a R3, livello al quale possono chiudere la parte restante dell’operazione.

Il vantaggio principale della tecnica dei livelli di pivot è che gli stessi calcoli basati sulla stessa formula sono utilizzati da molti partecipanti sul mercato. D’altra parte, tracciare i livelli di supporto e resistenza e le linee di tendenza sul grafico dei prezzi può essere piuttosto soggettivo.

Media mobile semplice (SMA)

Le medie mobili sono indicatori preziosi che attenuano le fluttuazioni giornaliere dei prezzi, consentendo così ai tecnici di vedere la tendenza di fondo senza essere distratti dai piccoli movimenti (giornalieri).

Una MA (sigla derivante dall’inglese moving average) in crescita indica solitamente che una tenenza al rialzo, mentre una MA decrescente indica una tendenza al ribasso. Alcuni tecnici hanno adottato un certo approccio quando mettono in relazione le MA con una tendenza al ribasso. Se uno strumento di trading chiude al di sopra di una media mobile semplice , è possibile che si stia muovendo in una tendenza al rialzo. Se lo strumento di trading chiude al di sotto di una media , è possibile che si stia muovendo in una tendenza al ribasso.

Nonostante ciò, la scelta del periodo (lunghezza) della MA per stimare la tendenza sul mercato dipende dalle preferenze personali dell’analista. Il periodo (lunghezza) della SMA (sigla derivante dall’inglese simple moving average) dipende solitamente dallo stile di trading e dall’orizzonte temporale preferito. Di conseguenza, la definizione di un periodo (lunghezza) per la SMA adeguato si ottiene attraverso la sperimentazione e l’esperienza.

Anche se le SMA aiutano a identificare una tendenza sul mercato, lo fanno solo quando la tendenza è iniziata. Oppure, possiamo dire che le MA sono indicatori ritardatari, perché si basano sui prezzi storici.

Le medie mobili possono avere lunghezze diverse. Le SMA giornaliere più diffuse si riferiscono a periodi di 10, 20, 30, 50, 80 e 200 giorni. La SMA a 10 giorni rappresenta circa 2 settimane, la SMA a 20 giorni rappresenta 1 mese e la SMA a 80 giorni rappresenta 4 mesi di dati di trading.

Simple Moving Average (SMA) graphic

Le MA di maggiore lunghezza solitamente rilevano più lentamente i cambiamenti di tendenza sul mercato. Nonostante ciò, esiste una minore probabilità che queste MA forniscano un falso segnale di cambiamento di tendenza, perché rappresentano un numero maggiore di osservazioni di dati. Più informazioni sono incluse nel calcolo della SMA, meno importanti saranno i dati di ogni giorno nel calcolo stesso. Un’enorme variazione del valore dei dati di un singolo giorno non influirà molto sulla media mobile semplice a lungo termine.

Media mobile esponenziale (EMA)

Le medie mobili semplici sono state criticate soprattutto a causa del loro “effetto di caduta”. Se il prezzo più recente non mostra quasi nessuna variazione, mentre i dati più vecchi (che vengono eliminati) mostrano una variazione considerevole, la MA sarà sicuramente influenzata dall’omissione dei dati precedenti. Le SMA ignorano completamente i dati più vecchi, che rimangono fuori dalla lunghezza delle MA. Per mantenere i dati più vecchi nel calcolo delle MA, gli analisti tecnici utilizzano l’EMA (sigla derivante dall’inglese exponential moving average).

Nel calcolo della SMA per un determinato numero di giorni di trading, ogni giorno è ugualmente importante (ugualmente pesato). Ciò significa che i dati di ogni giorno avranno lo stesso effetto sul valore della SMA. L’EMA assegnerà pesi diversi a seconda della data recente. Ai dati più recenti viene assegnata una maggiore importanza (peso maggiore) e ai dati più vecchi una minore importanza (peso minore).

Exponential Moving Average (EMA) graphic

Il grafico qui sopra mostra una SMA a 10 giorni (nera) e un’ EMA a 10 giorni (blu). L’EMA tende a cambiare direzione più velocemente rispetto alla SMA a causa della ponderazione aggiuntiva che assegna ai dati più recenti. Nel grafico possiamo notare che negli ultimi 4 giorni l’EMA si muove al di sotto della SMA. Questo perché il mercato mostra una chiara tendenza al ribasso negli ultimi 4 giorni. In questo modo, l’EMA mostra in modo più chiaro l’ultimo sentimento. Nei primi 12 giorni (12 candele verdi successive sulla sinistra) la media mobile esponenziale si mantiene al di sopra della media mobile semplice e reagisce più rapidamente al cambiamento del sentimento (le 8 candele rosse successive che seguono). Di conseguenza, l’EMA riflette meglio le azioni dei partecipanti sul mercato rispetto alla SMA.

Incrocio delle medie mobili

I tecnici di solito non basano le loro decisioni di trading solo sulle medie mobili, ma aspettano il segnale più forte che le medie mobili possono produrre. Questo segnale è noto come incrocio delle medie mobili. Si può osservare quando una MA a breve termine si muove attraverso una MA a lungo termine. Gli incroci indicano che sta per verificarsi un movimento significativo, perché il momentum si sposta in una direzione.

Un segnale al ribasso (vendita) viene generato quando la MA a breve termine incrocia la MA a lungo termine da sopra verso il basso. Un segnale al rialzo (acquisto) viene generato quando la MA a breve termine incrocia la MA a lungo termine dal basso verso l’alto.

La “croce d’oro” è un evento che indica un grande cambiamento nel sentimento quando i tori dominano il mercato. Questo incrocio si osserva quando una MA a medio termine (MA a 50 giorni) passa sopra una MA a lungo termine (MA a 200 giorni).

Golden cross graphic

La “croce della morte” è un altro evento che indica un cambiamento importante nel sentimento quando gli orsi dominano il mercato. Questo incrocio può essere osservato quando una MA a medio termine (MA a 50 giorni) passa sotto una MA a lungo termine (MA a 200 giorni).

death cross graphic

Non appena la media a 200 giorni viene penetrata, agirà come livello di resistenza chiave (in una condizione di croce della morte) e come livello di supporto chiave (in una condizione di croce d’oro). L’azione dei prezzi può spesso rimanere intrappolata tra le MA a medio e lungo termine e questo offre buone opportunità di trading oscillatorio.

Gli incroci delle MA sono spesso utilizzati come strumento di conferma in una serie di strategie di trading. Nonostante ciò, è bene ricordare che le MA sono indicatori di tendenza e riflettono il momentum direzionale. Tutte le MA tendono ad essere meno efficaci all’interno di intervalli di trading continui, perché le medie convergono alla fine in un unico livello di prezzo. Nei momenti in cui l’azione dei prezzi è particolarmente sottile (presentata quasi come una linea piatta), le MA tendono a fornire pochi o nessun indizio sulla direzione dei prezzi.

Inviluppi delle medie mobili

Gli inviluppi rappresentano due confini tracciati a una particolare distanza sopra e sotto una media mobile. Se il prezzo si discosta troppo dalla media mobile e colpisce uno dei due confini, di solito indica che il movimento sul mercato è stato eccessivo. Questi picchi possono innescare correzioni dei prezzi, perché i movimenti eccessivi non sono sostenibili.

Le MA a breve termine (la MA a 20 giorni, ad esempio) saranno circondate da un inviluppo del 3%, o anche più piccolo. Le MA a medio e lungo termine saranno solitamente circondate da un inviluppo del 5%, o più grande.

Moving Average Envelopes

Indice di forza relativa (RSI)

Il RSI (sigla derivante dall’inglese relative strength index) è un oscillatore che mostra le condizioni di ipercomprato o ipervenduto sul mercato, in quanto confronta l’entità dei recenti guadagni di uno strumento di trading con le sue recenti perdite.

Il RSI può essere utilizzato per generare segnali di entrata e uscita identificando la possibile fine di una tendenza o l’inizio di una nuova. Questo oscillatore valuta il momentum di rialzo e di ribasso di un determinato strumento in un determinato periodo di tempo (per impostazione predefinita 14 periodi). In alternativa, mostra se lo strumento si è mosso in modo insostenibile verso l’alto o verso il basso.

market illustration

Il RSI si muove in un intervallo compreso tra 1 e 100, mentre il livello 50,0 è un punto importante che distingue una tendenza al rialzo da una al ribasso. Altri due livelli da tenere d’occhio sono il 30,0 e il 70,0. I valori del RSI inferiori a 30,0 indicano condizioni sul mercato ipervendute, mentre quelli superiori a 70,0 indicano condizioni di ipercomprato. Questi due livelli non sono necessariamente preimpostati e possono essere modificati manualmente in qualsiasi momento in base alla strategia del trader.

Se il RSI supera il livello 50,0, significa che il numero di acquirenti supera il numero di venditori e ciò porta a un movimento dei prezzi al rialzo. Se il RSI si sposta al di sotto del livello 50,0, significa che il numero di venditori supera il numero di acquirenti e che il prezzo si muove al ribasso.

Il RSI deve essere utilizzato come strumento di conferma della tendenza. Se si pensa che si sta formando una nuova tendenza, bisogna verificare il RSI in modo da valutare meglio la situazione sul mercato corrente. Se si pensa che si stia tornando ad una tendenza al rialzo, un RSI superiore a 50,0 fornirà una conferma di tale tendenza.

Relative Strength Index (RSI) graphic 1

Nonostante ciò, i trader di solito prestano molta attenzione al momento in cui il RSI si avvicina alle zone di ipercomprato e ipervenduto. Le condizioni di ipercomprato indicano la possibilità che non ci siano abbastanza acquirenti sul mercato per far salire ulteriormente il prezzo. Pertanto, il movimento al rialzo si arresterà. Le condizioni di ipervenduto indicano la possibilità che non ci siano abbastanza venditori sul mercato per spingere il prezzo verso il basso. Pertanto, il movimento al ribasso si arresterà.

Quando il RSI raggiunge l’area vicina al livello di ipercomprato (70), è molto probabile che il movimento al rialzo dei prezzi rallenti e addirittura si inverta al ribasso.

Relative Strength Index (RSI) graphic 2

Quando il RSI raggiunge un’area vicina al livello di ipervenduto (30), è molto probabile che il movimento dei prezzi al ribasso rallenti e addirittura si inverta verso l’alto.

Relative Strength Index (RSI) graphic 3

Possiamo dire che i livelli di ipercomprato/ipervenduto tendono ad agire come aree di supporto/resistenza.

Indicatore tecnico di deviazione standard

L’indicatore di deviazione standard riflette l’entità del recente movimento di prezzo di un determinato strumento di trading e viene utilizzato per prevedere la volatilità dei prezzi in futuro. Una deviazione standard troppo alta indica che lo strumento di trading si è mosso di recente in modo considerevole, ma la sua volatilità potrebbe presto diminuire. Una deviazione standard troppo bassa suggerisce il contrario.

L’indicatore riflette in realtà l’entità della deviazione del prezzo dalla media mobile. Nel caso in cui la deviazione standard appaia molto bassa, o il mercato abbia mostrato un’attività sommessa, un trader potrebbe aspettarsi un’impennata dell’attività a breve. Nel caso in cui la deviazione standard appaia estremamente elevata, il trader potrebbe aspettarsi che l’attività sul mercato diminuisca presto.

Standard Deviation Technical Indicator graphic

In genere, l’indicatore di deviazione standard viene utilizzato dai trader per prevedere le inversioni di prezzo sulla base della “reversione alla media”. Questo principio presuppone che ogni deviazione dalla media sia seguita da un ritorno allo stesso livello, in modo che la distribuzione complessiva dei prezzi corrisponda alla distribuzione standard.

Questo indicatore tende ad essere una buona scelta per gli analisti tecnici in relazione ad un mercato in tendenza, dove si osserva una volatilità moderata e l’oscillazione dei prezzi si concentra intorno al punto medio dell’intervallo.

Consideriamo un semplice esempio. Se la coppia EUR/USD presenta trading all’interno dell’intervallo 1,1000-1,2000 per un periodo di tempo considerevole e la maggior parte dei movimenti si concentra nella parte centrale di tale intervallo, puoi effettuare un’operazione ipotizzando l’inversione alla media basata sulla distribuzione standard.

Ma se lo scenario è opposto – il movimento dei prezzi si concentra vicino ai margini dell’intervallo 1,1000-1,2000 (ad esempio tra 1,1000-1,1100 o tra 1,1900-1,2000) – allora è possibile che la distribuzione dei prezzi non sia standard. Pertanto, l’indicatore di deviazione standard potrebbe non essere un’opzione appropriata su cui basare le tue decisioni di trading.

Media mobile di convergenza/divergenza (MACD)

La MACD (sigla derivante dall’inglese moving average convergence/divergence) è un indicatore che aiuta i trader a determinare la direzione dei prezzi, il momento in cui una tendenza potrebbe invertirsi e la forza di un particolare movimento. La MACD riflette la differenza tra l’EMA a 12 periodi e l’EMA a 26 periodi per un determinato strumento di trading. Entrambe le EMA sono calcolate utilizzando i prezzi di chiusura del rispettivo periodo. Verrà visualizzata anche una terza EMA a 9 periodi, il cui scopo è quello di segnalare le entrate lunghe e corte sul mercato.

Un segnale di acquisto viene generato quando la MACD si muove al di sopra della sua EMA a 9 periodi. Un segnale di vendita viene generato quando la MACD si muove al di sotto della sua EMA a 9 periodi.

Moving Average Convergence Divergence (MACD) graphic

L’istogramma della MACD visualizza al meglio la differenza tra la MACD e la sua EMA a 9 periodi. L’istogramma rimane positivo quando la MACD si trova al di sopra dell’EMA a 9 periodi. Al contrario, l’istogramma rimane negativo quando la MACD è al di sotto dell’EMA a 9 periodi.

Durante una tendenza al rialzo, l’istogramma si espande se il ritmo dell’azione dei prezzi aumenta e si contrae se il ritmo dell’azione dei prezzi rallenta. Durante una tendenza al ribasso, lo stesso principio funziona al contrario. In altre parole, possiamo dire che molti trader utilizzano la MACD per valutare il momentum.

Altri trader possono utilizzare l’istogramma della MACD per individuare eventi noti come divergenze. Esaminano il grafico alla ricerca di punti in cui il prezzo registra un nuovo massimo di oscillazione (o un nuovo minimo di oscillazione), ma l’istogramma MACD non lo fa. In altre parole, segnala che si è verificata una divergenza tra prezzo e momentum.

Bande di Bollinger

Le bande di Bollinger appartengono al gruppo di indicatori oscillanti che misurano la volatilità sul mercato. I trader utilizzano le bande di Bollinger per prevedere se il prezzo di una determinata attività può invertire la rotta dopo aver raggiunto livelli relativamente bassi o alti rispetto alla sua media recente. Le bande di Bollinger sono composte dai seguenti elementi:

  • una banda superiore che indica se lo strumento è diventato ipercomprato;
  • una banda inferiore che indica se lo strumento è diventato ipervenduto;
  • una banda intermedia, che di solito è la media mobile semplice a 20 periodi dello strumento.

Quando il prezzo si avvicina alla banda superiore, lo strumento di trading diventa ipercomprato, perché il prezzo è relativamente alto rispetto alla sua media recente. Viene generato un segnale ribassista, mentre si prevede che il prezzo torni verso la media mobile. Di conseguenza, i trader sono soliti uscire dalle posizioni lunghe e piazzare operazioni corte.

Bollinger Bands graphic 1

Quando il prezzo si avvicina alla banda inferiore, lo strumento di trading diventa ipervenduto, perché il prezzo è relativamente basso rispetto alla sua media recente. Viene generato un segnale rialzista e si prevede che il prezzo rimbalzi e torni alla media mobile. Di conseguenza, i trader sono soliti uscire dalle posizioni corte e piazzare operazioni lunghe.

Bollinger Bands graphic 2

Nonostante ciò, i trader non possono piazzare ordini basati solo sulle bande di Bollinger che segnalano condizioni di ipercomprato o ipervenduto. Se il prezzo ha colpito la banda inferiore o superiore, non significa necessariamente che si verificherà un’inversione. Avranno bisogno di un’ulteriore conferma esaminando le figure di candele o utilizzando qualche altro indicatore tecnico.

A volte, la distanza tra le bande si riduce. Questo evento è noto come “restringimento di Bollinger” e spesso indica che sta per avvenire una rottura. Nel caso in cui il prezzo superi la banda superiore, è molto probabile che il movimento verso l’alto continui. Nel caso in cui il prezzo si trovi al di sotto della banda inferiore, è molto probabile che il movimento verso il basso continui.

Il grafico sotto mostra un “restringimento di Bollinger”, seguito da una rottura al rialzo.

Bollinger Bands graphic 3

Doppio massimo, doppio minimo

Il doppio massimo è una figura di inversione ribassista a forma di M che si forma dopo che il mercato si è mosso in una tendenza al rialzo. Offre al trader l’opportunità di andare corti. L’azione dei prezzi raggiungerà due picchi separati da un crollo. Si formerà anche una “linea del collo”, nella parte inferiore della formazione doppio massimo.

Un vero doppio massimo presenta le seguenti caratteristiche principali:

  • il prezzo iniziale entrerà nella figura al di sotto del livello di prezzo del crollo, mentre l’uscita avverrà alla rottura al di sotto della linea del collo;
  • i due picchi saranno di solito identici o entro il 5% del loro livello di prezzo;
  • la formazione sarà confermata quando il mercato chiuderà al di sotto del prezzo basso della parte inferiore;
  • la formazione fallirà quando il mercato chiuderà al di sopra del secondo picco;
  • la figura si formerà in un periodo compreso tra le 2 e le 7 settimane. Più lungo è il periodo di formazione, meno sarà affidabile.

Double Top graphic

Il doppio minimo è una figura di inversione rialzista a forma di W che si forma dopo che il mercato si è mosso in una tendenza al ribasso. Offre al trader l’opportunità di andare lungo. L’azione dei prezzi raggiungerà due minimi separati da un picco. Si formerà nuovamente una “linea del collo”, nella parte superiore della formazione doppio minimo.

Un vero doppio minimo presenta le seguenti caratteristiche principali:

  • il prezzo iniziale entrerà nella figura al di sopra del livello di prezzo del picco, mentre l’uscita avverrà alla rottura al di sopra della linea del collo;
  • i due crolli saranno di solito identici o entro il 5% del loro livello di prezzo;
  • la formazione sarà confermata quando il mercato chiuderà al di sopra del prezzo alto della parte superiore;
  • la formazione fallirà quando il mercato chiuderà al di sotto del secondo crollo;
  • la figura si formerà in un periodo compreso tra le 2 e le 7 settimane. Più lungo è il periodo di formazione, meno sarà affidabile.

Double Bottom graphic

Testa e spalle

Questa figura di prezzo compare solitamente dopo una tendenza al rialzo e, se confermato, innesca un’inversione di tendenza. Esiste un’altra figura, nota come testa e spalle inversa, che compare dopo una tendenza al ribasso e, se confermato, indica la fine del movimento verso il basso.

La formazione testa e spalle presenta tre altezze (picchi) – una spalla sinistra, una testa e una spalla destra. La testa è di solito il picco più alto, mentre le due spalle appaiono di altezza relativamente uguale.

Quando il prezzo si muove verso l’alto, la spalla sinistra della figura futura si forma come un massimo (che in realtà è il picco della tendenza attuale).

Al fine di formare una spalla, il prezzo deve ritracciare verso il basso, scendendo fino a un minimo. Tale minimo può trovarsi al di sopra o in corrispondenza della linea di tendenza. In altre parole, manterrà in vigore la tendenza al rialzo. Questo minimo è il primo punto che determina la posizione della linea del collo della figura.

Dopodiché, inizierà a formarsi un nuovo massimo superiore, a partire dall’avvallamento della spalla sinistra. Questo nuovo massimo è la testa della figura. Dopo la formazione della testa, il prezzo ritraccia verso il basso e questo è di solito il punto in cui la linea di tendenza rialzista viene penetrata: ciò indica che il momentum è cambiato.

Il secondo crollo, che si forma dopo che il prezzo scende dal massimo della testa, è l’altro punto chiave per stabilire la linea del collo.

Il rimbalzo successivo al secondo ribasso formerà il terzo massimo (spalla destra). Di solito sarà più basso del secondo massimo (testa) e corrisponderà all’incirca all’altezza della spalla sinistra.

L’intera formazione viene solitamente confermata quando lo scivolo dal terzo massimo (spalla destra) penetra nella linea del collo e almeno una candela chiude al di sotto di essa.

La linea del collo della figura dovrebbe essere orizzontale, ma molto spesso è inclinata verso l’alto o verso il basso. Notare che una linea del collo inclinata verso il basso può essere considerata più ribassista rispetto a una linea del collo inclinata verso l’alto.

Head and Shoulders graphic

Triangoli

A volte una figura di prezzo può avere linee di confine non parallele. Se queste linee si estendono in futuro, finiranno per incrociarsi e formare una figura nota come triangolo. Si possono distinguere tre tipi principali di triangolo: simmetrico, ascendente e discendente.

I triangoli simmetrici sono formazioni che hanno un limite inferiore con una pendenza verso l’alto e un limite superiore con una pendenza verso il basso, quindi hanno una direzione orizzontale. All’interno della formazione, il prezzo registra massimi inferiori e minimi superiori a un ritmo quasi uguale. Entrambe le linee di confine tendono ad avere lo stesso angolo, ma le direzioni differiscono. L’azione dei prezzi di solito riempie l’area del triangolo e il prezzo deve toccare ogni linea di confine almeno due volte. I triangoli simmetrici sono solitamente considerati formazioni di continuazione della tendenza, che indicano una pausa temporanea o un consolidamento, piuttosto che formazioni di inversione. All’interno di queste figure, i tori e gli orsi non riescono a prevalere l’uno sull’altro, finché a un certo punto la maggior parte dei trader non si rende conto di una particolare direzione. Quando ciò accade, si verifica una rottura dal triangolo.

Il grafico sotto mostra un triangolo simmetrico con una rottura al rialzo.

Triangle graphic 1

I triangoli ascendenti sono formazioni che presentano un limite inferiore con una pendenza verso l’alto e un limite superiore orizzontale (linea di resistenza). All’interno della formazione, il prezzo registra minimi più alti, mentre la linea di resistenza frena l’azione del prezzo fino a quando non avviene una rottura. Questi triangoli indicano che i tori sono forti, perché il prezzo registra minimi più alti. La forza degli orsi, invece, sta gradualmente diminuendo. Sebbene i venditori riescano a spingere gli acquirenti ad allontanarsi dalla linea di resistenza, ogni volta ciò avviene con una forza decrescente. I venditori non riescono a spingere gli acquirenti a tornare agli stessi minimi e alla fine la pressione di acquisto aumenta con l’ingresso di altri tori. Conseguentemente, il prezzo inizia ad avvicinarsi alla linea di resistenza fino a quando non la supera. Nella maggior parte dei casi, la rottura avviene nella direzione del triangolo (rottura al rialzo), ma è comunque possibile che avvenga anche nella direzione opposta.

Il grafico sotto mostra un triangolo ascendente con una rottura al ribasso.

Triangle graphic 2

I triangoli discendenti sono formazioni che presentano un limite superiore con una pendenza al ribasso e un limite inferiore orizzontale (linea di supporto). All’interno della formazione, il prezzo registra dei massimi inferiori, mentre la linea di supporto frena l’azione del prezzo fino a quando non avviene una rottura. Questi triangoli indicano che gli orsi sono forti, perché il prezzo registra massimi inferiori. La forza dei tori, invece, sta gradualmente diminuendo. Sebbene gli acquirenti riescano a spingere i venditori ad allontanarsi dalla linea di supporto, ogni volta ciò avviene con una forza decrescente. Gli acquirenti non riescono a spingere i venditori a tornare agli stessi massimi e alla fine la pressione di vendita aumenta con l’apertura di nuove posizioni da parte degli orsi. Di conseguenza, il prezzo inizia ad avvicinarsi alla linea di supporto fino a romperla. Nella maggior parte dei casi, la rottura avviene nella direzione del triangolo (rottura al ribasso), ma è comunque possibile che si verifichi anche nella direzione opposta.

Il grafico sotto mostra un triangolo discendente con una rottura al rialzo.

Triangle graphic 3

Bandiere e pennoni

Le bandiere e i pennoni rappresentano delle figure di continuazione a breve termine che si verificano frequentemente. Il loro aspetto può assomigliare a quello dei cunei, dei rettangoli e dei triangoli, ma le loro dimensioni sono solitamente molto più piccole.

Le bandiere sono canali brevi con pendenza in direzione opposta a quella della tendenza precedente (molto spesso sono precedute da un forte movimento dei prezzi). Queste figure di prezzo tendono a formarsi in periodi di tempo brevi (da alcuni giorni a diverse settimane). Durante la formazione delle bandiere, di solito si osserva una diminuzione del volume.

flag 1

flag 2

Il grafico giornaliero sotto mostra una figura a bandiera rialzista.

bullish flag pattern

I pennoni sono abbastanza simili alle bandiere, con la differenza principale tra le due formazioni: le linee di tendenza dei pennoni finiscono per convergere e formare un piccolo triangolo. Come le bandiere, la pendenza dei pennoni è in direzione opposta a quella della tendenza precedente. Quando si formano i pennoni, di solito si osserva una diminuzione del volume, mentre alla rottura dopo la formazione della figura il volume aumenta.

Pennants

bullish Pennant

Al fine di identificare le bandiere e i pennoni, i trader devono cercare una tendenza ripida che preceda queste figure. Molti trader preferiscono aspettare la formazione completa prima di entrare. Solitamente, questo avviene al momento della rottura che segue la figura. Una rottura valida è solitamente nella stessa direzione della tendenza precedente.

Un trader può aprire una posizione lunga quando il prezzo penetra la linea di tendenza superiore (resistenza), mentre uno stop-loss può essere posizionato al di sotto della linea di tendenza inferiore (supporto). Un trader può aprire una posizione corta quando il prezzo penetra la linea di tendenza inferiore (supporto), mentre uno stop-loss può essere posizionato al di sopra della linea di tendenza superiore (resistenza).

Rettangoli

Una formazione a rettangolo appare sul grafico quando il prezzo si muove tra due linee orizzontali: la linea superiore è una resistenza e quella inferiore un supporto. Questi due confini devono anche essere linee di tendenza, oppure il prezzo deve toccarli entrambi almeno due volte. Il prezzo fluttuerà tra le due linee parallele e a un certo punto si verificherà una rottura in una direzione o nell’altra.

Il prezzo potrebbe non toccare sempre le due linee parallele all’interno di un rettangolo. Può invece registrare dei “deficit”.

Rectangle graphic 1

Potrebbero verificarsi anche delle “rotture false” dai rettangoli. Questi eventi non forniscono indicazioni sulla direzione di una vera rottura. Le rotture false sono rotture minori che si verificano al di sotto o al di sopra dei livelli di rottura e poi tornano all’interno del rettangolo. Si verificano nella direzione opposta a quella della rottura vera e propria.

I rettangoli possono innescare inversioni di prezzo, ma possono anche indicare la continuazione della tendenza. Come figure di inversione di tendenza, si verificano frequentemente in corrispondenza dei minimi. Come figure di continuazione della tendenza, possono essere rettangoli rialzisti o ribassisti.

Un rettangolo rialzista si forma quando il prezzo si è mosso in una tendenza rialzista prima della comparsa della figura. In seguito si osserva un consolidamento del prezzo all’interno del rettangolo per un determinato periodo di tempo, dopodiché la tendenza rialzista continua.

Rectangle graphic 2

Un rettangolo ribassista si forma quando il prezzo si è mosso in una tendenza ribassista prima della comparsa della figura. In seguito si osserva un consolidamento dei prezzi all’interno del rettangolo per un determinato periodo di tempo, dopodiché la tendenza ribassista continua.

Rectangle graphic 3

Conclusione

Il vantaggio dell’analisi tecnica è che risulta essere versatile. Non è necessario che un trader abbia una laurea in economia per esaminare un grafico dei prezzi. Il mercato su cui si opera può essere qualsiasi: valute, azioni, criptovalute, materie prime ecc. I principi tecnici di tendenza, intervallo di trading, supporto, resistenza e altri aspetti dell’analisi tecnica possono essere utilizzati su qualsiasi grafico. Nonostante ciò, l’utilizzo dell’analisi tecnica non è un approccio semplice. Al fine di raggiungere il successo è necessario studiarne tutti gli aspetti, dedicare del tempo a sviluppare una strategia e testarla. Infine, ma non meno importante, bisogna mantenere una mentalità aperta.